[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 27일 에스엠(041510)에 대해 '4Q25 Preview: 안정적으로 지켜낼 'Crown''라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 154,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
교보증권에서 에스엠(041510)에 대해 '4Q25 연결 매출액은 2,815억원(YoY +2.9%), 영업이익 372억원(YoY +10.6%, OPM 13.2%)으로 영업이익 기준 시장 기대치(FnGuide 기준 434억원) 하회 전망. 투자의견 BUY 및 목표주가 154,000원 유지. 에스엠은 지난 19일 ‘SM NEXT 3.0: 2026 미래 전략’을 발표하며 중장기 성장 전략을 구체화. 해당 발표에서 회사는 ▲아티스트 중심의 멀티 크리에이티브 구조 전환 ▲신규 IP(SMTR25 및 중국·태국·일본 그룹) 론칭 계획. ▲아티스트 특성에 기반한 글로벌 전략 고도화 및 플랫폼 협업 확대 ▲라이프스타일 MD 확장 검토를 포함한 IP 사업 전략 ▲AI 활용 및 투자·M&A 확대 전략 등을 제시. 또한 회사는 북미 시장의 전략적 중요도를 명확히 인식하고 있으며, 합리적인 수준의 비용 통제 기조 하에 투자를 병행할 것으로 판단됨. 이에 따라 북미 시장 내 외형 성장과 수익성 간균형 확보가 가능할 것으로 기대. 2026년 지배주주순이익 기준 현 주가 P/E는 18.6배로 밸류에이션 매력도 역시 유효한 수준으로 판단'라고 분석했다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 154,000원 -> 154,000원(0.0%)
교보증권 장민지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 154,000원은 2025년 11월 19일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 154,000원과 동일하다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 160,632원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 154,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 160,632원 대비 -4.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 140,000원 보다는 10.0% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 160,632원은 직전 6개월 평균 목표가였던 154,444원 대비 4.0% 상승하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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