[서울=뉴스핌] 이영기 기자 = KCC와 LX하우시스 모두 지난 4분기 영업이익이 부진했다. KCC는 영업이익 규모가 시장컨센서스에 비해 거의 절반 수준이었으며 LX하우시스는 영업이익이 마이너스(-)로 전환됐다.

반면 실적부진의 회복에서 두 회사는 다른 양상을 보일 것이란 게 전문가들의 전망이다. KCC는 일회성 비용부담에서 벗어나면서 마진율을 회복하는 반면 LX하우시스는 다소 시간이 걸릴 것으로 관측된다.

◆ 양사 모두 지난 분기 부진한 실적 보여

17일 업계에 따르면 KCC는 지난 4분기 연결기준 매출액1.15조원, 영업이익 683억원으로 집계됐다고 발표했다.

시장에서는 지난분기 KCC 영업이익 규모를 1390억원 내외로 기대했지만 실적은 절반(51%) 수준에 머물렀다.

전문가들은 이같은 실적에 대해 실리콘부문에서 2019년에 인수한 미국소재 회사 실적이 반영되면서 부진한 것으로 보고 있다. 생산라인 보수 비용과 생산라인 보수에 따른 제품 아웃소싱이 증가하면서 물류비용도 증가했다는 진단이다.

김기룡 유안타증권 애널리스트는 "외국 실리콘업체들의 실적이 양호하고 마진율도 15%이상을 유지하고 있어 KCC의 전분기 부진은 업황이라기 보다는 일회성 비용발생 탓으로 추정된다"고 설명했다.

LX하우시스의 4분기 실적은 매출액이 9292억원으로 전년동기 8234억원 대비 12.9%증가했지만 영업이익은 마이너스(-) 20억원으로 전년동기 89억원에서 적자로 전환했다.

회사는 건축자재부문에서 매출증가에도 불구하고 PVC, 가소제 등 원재료가격 급등과 운반비 인상으로 수익성이 악화됐고, 자동차소재나 산업용 필름에서도 자동차 생산차질 영향과 원가부담을 그 원인으로 제시했다.

영업이익률 추세를 보면 LX는 1.3%이하로 KCC 4.0%이상인 점에 비해서 원자재 가격이나 물류비용 등 원가상승의 부담은 LX가 더 큰 편이다. 

김승준 현대차증권 애널리스트는 "건축자재 원가부담은 지속되는 상황으로 2022년도에도 이익률 감소에 대한 우려가 지속된다"고 지적했다.

◆ KCC '빠른' 회복세 vs LX '더딘' 회복세

전문가들은 KCC는 4분기 중에 실리콘부문 마진율이 저점을 찍고 회복세에 들어간 것으로 내다봤다.

윤재성 하나증권 애널리스트는 "지난 7~8월까지 축소되던 모멘티브의 마진율이 11월부터는 개선되는 추세로 올들어서도 계속될 것"이라고 말했다.

또 사업부문별 영업이익 비중에서 실리콘부문이 70%를 넘게 차지하면서 전년의 10%미만에서 크게 상승해 주력부문이 된 것도 KCC의 빠른 회복에 기여할 것을 기대된다. 지난 3분기 기준 영업이익율을 보면 실리콘부문이 11%내외, 건자재부문이 8%내외, 도료부문이 3%내외로 실리콘부문이 가장 높다.

박세라 신영증권 애널리스트는 "실리콘 부문은 올해들어 원재료 가격이 하향 조정되면서 마진은 다시 지난 3분기 수준으로 개선될 것"이라고 전망했다.

4분기 실적부진이 일회성비용과 원가상승 요인이 겹치면서 발생했다면, 향후에는 이런 요인들이 모두 해소된다고 볼 수 있는 대목이다.

전문가들은 KCC의 기업가치는 훼손되지 않고 온전하다는 데 입을 모은다. KCC측도 "장치산업인 실리콘부문의 일회성 비용부담을 덜었기 때문에 올해에는 마진회복과 함께 실적 개선을 기대해 본다"고 설명했다. 

반면 LX는 아직도 실적회복에 다소 시간이 걸릴 것으로 보인다. 실적자료에서 전망이 실제와 다를 수 있다고 전제했지만 LX측은 "고부가제품 확대를 통해 원가상승에 대응하겠다"면서도 "건축자재의 경우 물류대란에 따른 운반비 부담은 단기간 지속될 것"이라고 설명했다.

김승준 애널리스트는 "LX하우시스 실적개선에서 관건은 마진 회복"이라고 말했다.

LX의 건축자재부문 지난 분기 매출액은 6888억원으로 전체 매출에서 차지하는 비중은 에서 건축자재부문의 비중은 74.1%다.

김기룡 애널리스트는 "LX의 실적개선은 영업손실 축소를 통한 체질개선을 통한 변화가 필요하므로 중장기적인 관점에서 바라볼 필요가 있다"고 말했다.

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