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10년만에 최강세 '킹 달러'..."하반기에는 힘 빠질 것"

기사입력 : 2022년07월01일 08:43

최종수정 : 2022년07월01일 08:54

미-주요국 금리차·안전자산 매력에 '킹 달러' 등극
금리격차 축소·'역환율전쟁'에 '킹' 자리 이어갈까?
하반기 달러 전망은 '분분'

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 올 상반기 10여 년 만에 가장 강력한 상승세를 보이며 '킹 달러'의 면모를 과시한 미 달러화의 향방을 두고 전문가들도 의견이 분분하다.

일각에서는 하반기 글로벌 경제가 둔화하며 달러화가 추가 상승할 여지가 있다고 보고 있는 반면, 하반기에는 상승세가 꺾일 것이란 반론도 만만찮다.

달러화의 움직임에 글로벌 경제와 증시가 요동치는 만큼 달러의 움직임에 쏠리는 관심도 남다르다. 29일자 마켓워치는 올 상반기 달러가 강세를 보인 원인과 하반기 전망을 소개했다.

미 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

 ◆ 올해 '킹 달러' 이끈 요인은?

① 연준의 긴축에 따른 미국 vs 주요국 금리차

월가 전문가들이 공통적으로 꼽는 올해 강달러의 가장 큰 원인은 미국과 여타 국가들 간 금리차이다. 유럽중앙은행(ECB)을 비롯한 10여 개 주요국 중앙은행들이 연준의 긴축 행보에 동참했지만, 인플레이션을 감안한 미국의 실질금리(명목금리에서 인플레이션율을 뺀 금리)는 주요국 특히 유럽에 비해 여전히 매력적인 수준이다.

유로존에서도 인플레이션이 8%를 넘어서는 고물가가 이어지고 있지만 ECB는 오는 7월부터나 본격 금리 인상에 나설 것을 예고한 상황이다. 이로 인해 양국 간 금리 격차가 벌어지는 가운데 달러의 추가 강세를 예상한 유로화 매도, 달러화 매수 움직임이 양국 간 통화가치 격차를 심화하고 있다.

일본 엔화의 경우 그 상황이 더 심각하다. 유럽이나 미국에 비해 상대적으로 인플레이션 압력이 낮은 일본의 경우 긴축에 나선 주요국들과 달리 10년물 국채 금리의 상한을 0.25%에 고정하는 수익률곡선통제(YCC) 정책을 통해 대규모 국채 매입을 이어가는 완화적 통화정책을 고수하고 있다. 이로 인해 미·일간 금리 격차가 확대되며 달러는 엔 대비 24년 만에 초강세를 보이고 있다.

[엔·달러 환율 최근 5년 차트, 자료=야후파이낸스] 2022.06.22 koinwon@newspim.com

② 미 국채를 대신할 '안전 자산'으로 부상한 달러

마켓워치에 따르면 전문가들은 상대적으로 높은 미국의 금리 외에도 최근 달러의 강세를 이끈 또 다른 요인으로 '안전자산'으로 부상한 달러의 지위를 꼽았다.

스탠다드차타드의 스티브 잉글랜더 전략가가 개발한 모델에 따르면, 올해 달러의 강세를 이끈 요인의 55%는 미국과 주요국 간 금리차(특히 선진국 대비 긴축적인 미국의 통화 정책에 대한 기대감)였으나 나머지 45%는 달러를 안전자산으로 여긴 자본의 유입에 따른 것으로 확인됐다.

미 증시의 S&P500 지수가 올해 들어 지금까지 20% 가까이 빠지는 등 미 증시는 약세장을 이어왔다. 반면 미 국채 금리는 연준의 금리 인상 전망에 민감하게 반응하며 등락했는데, 이에 따라 미국과 주요국 간 금리차가 좁혀졌다 벌어졌다 하는 상황에서도 미 달러는 대체로 강세 흐름을 이어왔다. 

잉글랜더는 이에 대해 "올 초부터 나타난 뚜렷한 패턴"이라며 "시장의 리스크 회피 심리가 높아지며 달러가 강세를 보였다"면서 금리차 못지않게 시장의 리스크 회피 심리가 달러의 강세를 견인했다고 설명했다.

 하반기에도 강달러 유지될지는 의문

다만 마켓워치는 하반기에도 이 같은 패턴이 유지될지는 의문이라고 전했다. 

경제분석기관 캐피털이코노믹스에 따르면 50개국 중앙은행 가운데 41곳이 올해 기준금리를 인상했으며, 주요국 중앙은행들이 미국과의 금리차를 좁히기 위해 애쓰고 있어 이들과 미국의 금리 격차는 점점 좁아질 것으로 예상되기 때문이다.

또 일각에서는 미국과 대조적인 완화적 통화정책을 고수하고 있는 일본은행과 중국 인민은행이 얼마나 오랫동안 미국과 통화정책의 비동조화(디커플링)를 이어갈 수 있을지에도 의구심을 보이고 있다.

이와 관련해 캐피털이코노믹스의 닐 시어링 수석 이코노미스트는 인민은행보다 일본은행이 더 빨리 항복할 가능성을 언급했다.

구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재. 2020.01.21 [사진= 로이터 뉴스핌]

시어링은 일본은행이 지금의 속도로 장기 금리 상한을 방어하기 위해 국채 매입을 이어가다가는 일본 정부가 1년 안에 일본 국채를 전부 사들이는 지경에 이를 것이라며 일본은행이 언제까지 완화적 정책을 고수하기는 힘들 것으로 내다봤다.

세계 각국이 자국 통화 가치 하락을 경쟁적으로 방어하려는 '역(逆)환율전쟁'에 뛰어들고 있다는 점도 하반기 달러의 향방에 영향을 줄 수 있는 요인으로 언급됐다. 최근 10년만 해도 전 세계 중앙은행들은 수출 경쟁력 강화를 위해 경쟁적으로 자국 통화 가치 절하를 도모했다.

하지만 스탠다드밴의 G10 전략가인 스티븐 바로우는 각국에서 치솟는 인플레이션으로 환율 전쟁의 양상도 과거와는 바뀌었다고 지적했다. 수출보다 당장 인플레이션으로 인한 수입 물가와 국내 인플레이션 억제가 더 시급한 과제로 떠오른 탓에 중앙은행들이 이제는 자국 통화 강세를 원하는 상황에 이르렀다는 것. 더 이상 과거처럼 자국 통화 절하를 유도하거나 방관하지 않을 뿐 아니라 오히려 통화가치 방어에 적극 뛰어들 수 있다는 이야기다.

그럼에도 FX스트리트닷컴의 요하이 엘람 분석가는 미국에서 인플레이션이 정점을 찍었다는 확실한 신호가 나오기 전까지 달러가 추가 상승할 여지가 있다고 봤다. 다만 (올해 안에) 인플레션 상승세가 꺾이면, 연준의 긴축 속도가 늦춰지며 달러의 강세에도 제동이 걸릴 수 있다고 봤다.

반면 스탠다드차타드의 잉글랜더 전략가는 하반기 달러가 상반기에 쌓은 상승분을 일부 반납할 것으로 봤다. 하반기 위험선호 심리가 살아나며 S&P500지수가 반등하고 '안전 자산'으로의 달러에 유입됐던 유동성이 빠져나가며 달러화 강세도 주춤해질 것이란 것이란 전망이다. 더불어 미국과 주요국 간 금리 격차도 축소하며 달러의 상승세가 한풀 꺾일 것으로 봤다.

캐피털 닷컴 피에로 신가리 애널리스트 역시 하반기 달러의 강세에 힘이 빠질 것으로 봤다. 그는 "연준이 공격적인 긴축을 이어가면 달러화 강세에 우호적인 여건이 형성되겠지만, 결국 미 경제 성장세가 둔화되고 경제가 침체에 빠져들 가능성이 있다"며 이것이 달러에는 부메랑이 되서 돌아올 것으로 봤다.

그러면서 "최근 몇주 시장이 경기 침체로 인해 연준이 금리 인상 속도를 늦출 가능성을 반영하기 시작했다"며 침체 우려에 연준이 금리 인상 속도를 늦출 수 있다는 관측이 확산하면 달러의 랠리에도 힘이 빠질 것으로 봤다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

koinwon@newspim.com

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尹지지율 2%p↓, 26.9%…"김 여사 논란 등 영향" [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 소폭 하락해 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 28일~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.9%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.2%다. 지난 조사 대비 긍정평가는 2.0%포인트(p) 하락했고 부정평가는 3.5%p 상승했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 45.0%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍·부정 평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 19.9% '잘 못함' 80.1%였고, 30대에서는 '잘함' 29.6% '잘 못함' 68.3%였다. 40대는 '잘함' 16.1% '잘 못함' 82.9%, 50대는 '잘함' 25.7% '잘 못함' 74.3%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 32.2% '잘 못함' 67.3%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 40.5% '잘 못함' 54.9%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 25.1%, '잘 못함'은 74.0%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 27.8% '잘 못함' 70.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.9%, 강원·제주 '잘함' 32.7% '잘 못함' 64.9%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 32.1% '잘 못함' 67.1%, 대구·경북은 '잘함' 36.8% '잘 못함' 62.1%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 13.2% '잘 못함' 85.0%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.3% '잘 못함' 72.1%, 여성은 '잘함' 27.5% '잘 못함' 71.6%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 여론조사 결과에 대해 "도이치모터스·명품백 논란, 선거 관련 의혹 등 김건희 여사 리스크가 증폭됐고, 한동훈 국민의힘 대표와 '빈손 회동'이후 당정 갈등 심화로 전통적인 핵심 지지층인 70대 이상과 영남권에서도 지지율이 하락했다"고 분석했다. 신율 명지대 정치외교학과 교수는 "(윤 대통령 지지율 하락의) 근본적인 원인은 불통 이미지 때문"이라며 "불통이라는 것은 여론에 대한 반응성이 떨어진다는 이야기다. 김건희 여사와 관련한 논란이 대표적인 사례"라고 평가했다. 그는 "김 여사 관련한 사과를 하는 것도 이미 늦었다"며 "윤 대통령은 법조인 출신이라 법적으로 문제가 없으면 괜찮다고 생각하는 것 같은데 국민 인식은 그렇지 않다"고 설명했다. 그러면서 "김 여사 문제에 대해 제대로 된 해결책을 제시하면 지지율이 오를 수 있지만 그렇게 하지 않으면 지지율 반등은 힘들어 보인다"고 덧붙였다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.3%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-10-31 06:00
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국민 3명 중 2명 "김건희 여사 특검 실시해야" [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 국민 3명 중 2명은 윤석열 대통령 부인 김건희 여사의 각종 의혹에 대해 특별검사법 실시의 필요성을 인식한다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 여론조사 전문기관 미디어리서치가 종합뉴스통신사 뉴스핌의 의뢰로 지난 28~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명을 대상으로 ARS(자동응답시스템) 조사 결과 '더불어민주당에서 김건희 여사의 도이치모터스 주가조작, 공천 개입 등이 포함된 총 14가지 의혹들에 대해 특검법을 재발의했다. 김 여사 특검 실시에 대해 어떻게 생각하느냐'는 질문에 '실시해야 한다' 66.2%, '실시해서는 안 된다' 26.0%, '잘 모름'은 7.9%로 응답했다. 연령별로는 40대, 만18세~29세, 50대 순으로 실시해야 한다는 의견이 높았다. 70대 이상을 제외하고는 실시해야 한다는 의견이 과반을 차지했다. 40대는 '실시해야 한다'고 응답한 비율이 81.2%에 달했다. 반면 '실시해서는 안 된다'는 12.7%에 그쳤다. 만18세~29세는 '실시해야 한다' 76.5%, '실시해서는 안 된다' 19.0%, '잘 모름'은 4.5%로, 50대는 '실시해야 한다' 69.9%, '실시해서는 안 된다' 25.0%, '잘 모름'은 5.1%로 나타났다. 30대는 '실시해야 한다' 62.0%, '실시해서는 안 된다' 34.3%, '잘 모름'은 3.7%로, 60대는 '실시해야 한다' 57.5%, '실시해서는 안 된다' 33.7%, '잘 모름'은 8.8%로 응답했다. 70대는 '실시해야 한다' 45.5%, '실시해서는 안 된다' 33.7%, '잘 모름'은 20.8%였다. 지역별로는 광주·전남·전북, 대전·충청·세종, 서울, 경기·인천, 부산·울산·경남, 강원·제주, 대구·경북 순으로 실시해야 한다는 여론이 우세했다. 대구·경북을 제외한 모든 지역에서 김 여사 특검법에 찬성하는 의견이 절반 이상으로 집계됐다. 광주·전남·전북은 '실시해야 한다' 78.4%, '실시해서는 안 된다' 15.4%, '잘 모름'은 6.2%, 대전·충청·세종은 '실시해야 한다' 72.9%, '실시해서는 안 된다' 24.6%, '잘 모름'은 2.5%로 나타났다. 서울은 '실시해야 한다' 68.7%, '실시해서는 안 된다' 24.8%, '잘 모름'은 6.5%, 경기·인천은 '실시해야 한다' 67.4%, '실시해서는 안 된다' 25.6%, '잘 모름'은 7.0%였다. 부산·울산·경남은 '실시해야 한다' 62.5%, '실시해서는 안 된다' 27.5%, '잘 모름'은 10.1%로, 강원·제주는 '실시해야 한다' 59.3%, '실시해서는 안 된다' 21.2%, '잘 모름'은 19.5%로 응답했다. 대구·경북은 '실시해야 한다' 46.3%, '실시해서는 안 된다' 41.1%, '잘 모름'은 12.6%였다. 지지 정당별로는 국민의힘을 제외한 모든 정당에서 실시해야 한다는 의견이 압도적이었다. 더불어민주당 지지층은 '실시해야 한다' 95.5%, '실시해서는 안 된다' 2.7%, '잘 모름'은 1.8%, 조국혁신당 지지층은 '실시해야 한다' 90.8%, '실시해서는 안 된다' 5.8%, '잘 모름'은 3.3%로 나타났다. 진보당 지지자들은 '실시해야 한다' 77.0%, '실시해서는 안 된다' 23.0%, '잘 모름'은 0%였다. 보수 성향의 개혁신당 지지층은 '실시해야 한다' 87.6%, '실시해서는 안 된다' 6.4%, '잘 모름'은 6.0%였다. 지지정당이 없다고 응답한 층도 '실시해야 한다' 79.1%, '실시해서는 안 된다' 15.0%, '잘 모름'은 5.9%로 특검에 찬성하는 여론이 더 컸다. 국정 지지별로는 응답층의 의견이 극명하게 엇갈렸다. 윤석열 정부가 잘 못하고 있다고 답한 이들은 김건희 특검법에 대해 '실시해야 한다'고 응답한 이들이 88.8%에 달한 반면, 정부가 잘하고 있다고 평가한 응답층은 '실시해서는 안 된다'가 78.6%로 나타났다. 한편, 성별로는 차이가 두드러지지 않았다. 남녀 각각 '실시해야 한다'고 응답한 이들이 67.4%, 64.9%로 나타났다. 김대은 미디어리서치 대표는 "전통적인 보수 지지층인 60~70대 이상과 영남권에서 조차 김 여사 특검을 실시해야 한다는 응답이 높게 나오면서 특검이 대세로 굳어지고 있다"며 "최근 한동훈 국민의힘 대표가 특별감찰관 추천을 대안으로 제시했지만 특감은 한계가 있는 등 국민 다수가 원하는 건 '특감'이 아니라 '특검'이라는 결과"라고 분석했다. 이번 조사는 무선 RDD 활용, ARS를 통해 진행됐다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p, 응답률은 3.3%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. heyjin@newspim.com 2024-10-31 06:00
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