[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 08일 SK이노베이션(096770)에 대해 'SK-On 적자폭 축소 vs. 정유 실적 둔화'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
하나증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '회사는 2023년 SK On의 매출액 가이던스를 2022년 대비 약 2배 가량 늘어난 14~15조원 수준으로 제시. 미국 1공장(10GWh), 헝가리 2공장(10GWh), 옌청 2공장 가동 안정화와 미국 2공장(12GWh)의 본격 가동 효과 때문. 수익성은 2023년 EBITDA 기준 BEP, 2024년 영업이익 기준 BEP를 제시. 수율 향상과 양극재/메탈 등 각종 원소재 구매 단가 인하 및 판가 연동구조 확대 등을 통해 이를 달성할 계획. 다만, 영업이익 턴어라운드 시점이 기존 2023년에서 2024년으로 지연된 점은 아쉬운 포인트. 2023년 정유/윤활유 합산 영업이익은 YoY -40%를 추정. 에너지 가격의 단기 안정화와 디젤에 대한 패닉바잉 종료, 중국/인도의 수출 확대 등에 따른 영향. 주가의 트리거는 1) 2023년 배터리 등에 대한 총 10조원 투자금 조달 불확실성 해소 2) SK On의 수율 안정화와 실적 턴어라운드에 달려있다는 판단'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '4Q22 영업이익은 -6,833억원(QoQ 적전, YoY 적전)으로 컨센(7,641억원)을 대폭 하회. 1Q23 영업이익은 6,732억원(QoQ 흑전, YoY -59%)을 추정'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 190,000원 -> 190,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2023년 01월 09일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 190,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 08일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 190,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 233,200원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 233,200원 대비 -18.5% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 200,000원 보다도 -5.0% 낮다. 이는 하나증권이 SK이노베이션의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 233,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 290,706원 대비 -19.8% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
하나증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '회사는 2023년 SK On의 매출액 가이던스를 2022년 대비 약 2배 가량 늘어난 14~15조원 수준으로 제시. 미국 1공장(10GWh), 헝가리 2공장(10GWh), 옌청 2공장 가동 안정화와 미국 2공장(12GWh)의 본격 가동 효과 때문. 수익성은 2023년 EBITDA 기준 BEP, 2024년 영업이익 기준 BEP를 제시. 수율 향상과 양극재/메탈 등 각종 원소재 구매 단가 인하 및 판가 연동구조 확대 등을 통해 이를 달성할 계획. 다만, 영업이익 턴어라운드 시점이 기존 2023년에서 2024년으로 지연된 점은 아쉬운 포인트. 2023년 정유/윤활유 합산 영업이익은 YoY -40%를 추정. 에너지 가격의 단기 안정화와 디젤에 대한 패닉바잉 종료, 중국/인도의 수출 확대 등에 따른 영향. 주가의 트리거는 1) 2023년 배터리 등에 대한 총 10조원 투자금 조달 불확실성 해소 2) SK On의 수율 안정화와 실적 턴어라운드에 달려있다는 판단'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '4Q22 영업이익은 -6,833억원(QoQ 적전, YoY 적전)으로 컨센(7,641억원)을 대폭 하회. 1Q23 영업이익은 6,732억원(QoQ 흑전, YoY -59%)을 추정'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 190,000원 -> 190,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2023년 01월 09일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 190,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 08일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 190,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 233,200원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 233,200원 대비 -18.5% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 200,000원 보다도 -5.0% 낮다. 이는 하나증권이 SK이노베이션의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 233,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 290,706원 대비 -19.8% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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