[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 12일 HK이노엔(195940)에 대해 '4Q23 Preview: 24년 도약을 위한 준비'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 53,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HK이노엔 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 HK이노엔(195940)에 대해 '24년은 1) 케이캡 공동 판매 수수료율 변경에 따른 수익성 개선에 더불어 2) MSD 백신(23년 매출액 1,291억원 예상) 판매 종료에 따른 매출 공백을 보령의 카나브 패밀리 4종(24년 매출액 1,232억원 예상) 판매로 상쇄, 해당 제품의 마진은 약 7% 증가할 것으로 판단. 이에 따라 HK이노엔의 24년 매출액은 9,344억원(+14.3% YoY), 영업이익은 1,067억원(+62.8% YoY, OPM 11.5%)을 전망. 케이캡의 미국 임상 3상 결과 및 유럽 계약 이벤트도 주목할 필요가 있음. 미국 파트너사인 세벨라가 진행하고 있는 비미란성 임상 3상은 24년 5월 말 종료, 미란성 임상 3상은 6월말 1차 종료 됨에 따라 결과 발표가 기대되며, 미란성 임상 최종 종료일인 12월 말일정에 따라 FDA 허가 신청도 기대해 볼 수 있음. 투자의견은 기존 Trading Buy에서 매수로 상향, 목표주가 또한 기존 48,000원에서 53,000원으로 상향. 목표주가는 판매 제품의 마진 개선에 따른 영업이익을 상향 조정했으며 실적 개선 외에도 케이캡 관련 중요한 이벤트가 다수 존재함에 따라 긍정적인 주가흐름을 기대.'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '23년 4분기 매출액은 2,116억원(-2.2% YoY, -1.9% QoQ), 영업이익은 221억원(+163.7% YoY, -1.3 QoQ, OPM 10.4%)으로 컨센서스(1개월전 기준) 매출액 2,302억원, 영업이익 226억원 대비 하회할 것으로 전망. 케이캡 처방액의 지속 성장에도 불구하고 4분기 시장기대치를 하회하는 주요 요인은 1) 24년 케이캡 공동판매사 변경으로 인한 재고 조정, 2) 23년 MSD 백신 판매 종료에 따른 NIP(National Immunisation Program, 국가필수 예방접종) 일괄정산, 3) 중국 케이캡 판매 로열티의 이연 인식 때문. '라고 밝혔다.


◆ HK이노엔 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 48,000원 -> 53,000원(+10.4%)
IBK투자증권 이선경 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 53,000원은 2023년 11월 14일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 48,000원 대비 10.4% 증가한 가격이다.


◆ HK이노엔 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 54,357원, IBK투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 53,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 54,357원 대비 -2.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 48,000원 보다는 10.4% 높다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 HK이노엔의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 54,357원은 직전 6개월 평균 목표가였던 48,000원 대비 13.2% 상승하였다. 이를 통해 HK이노엔의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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