[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 13일 제일기획(030000)에 대해 '일회성으로 부진한 1Q26 실적 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제일기획 리포트 주요내용
메리츠증권에서 제일기획(030000)에 대해 '1Q26 Preview: 인력 효율화에 따른 인건비 일회성 발생. 1Q26 연결 실적은 매출총이익 4,432억원(+2.2% YoY), 영업이익 442억원(-24.5% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 514억원)를 하회할 전망이다. 2월 동계올림픽 광고 집행 효과가 미미했고, 주요 광고주의 세트 수요 둔화에 따른 마케팅 예산 집행 축소 영향으로 1Q26 국내 매출총이익은 전년 수준인 838억원(-2.5% YoY)을 기록할 전망이다. 해외 매출총이익은 북미(+11.3% YoY)와 중남미(+11.7% YoY) 지역 두 자릿수 성장에도, 유럽(-3.2% YoY)과 중국(-0.5% YoY) 지역 부진으로 3,594억원(+3.4% YoY)을 전망한다. 1Q26에는 다수의 일회성 비용이 실적에 부담으로 작용할 전망이다. 유럽 지역에서 Captive 관련 사업을 이관 및 재편하는 과정과 중국 내 비즈니스를 축소 과정에서 인력 효율화를 단행하면서 약 100억원 규모의 인건비 일회성이 발생할 전망이다. 이와는 별개로 통상임금 판결에 따라 성과급(PI)을 고정비로 인정하면서 1Q26에 충당금이 일시적으로 증가할 전망이다. 다만, 지난 1Q25 EDR 스튜디오 전환사채 상각비 약 200억원 반영에 따른 기저효과로 1Q26 당기순이익은 전년 대비 +9.4% 증가한 307억원을 전망한다.
'라고 분석했다.


◆ 제일기획 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 26,000원 -> 26,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 정지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 26,000원은 2026년 02월 03일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 26,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 28일 23,500원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 26,000원을 제시하였다.


◆ 제일기획 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 25,583원, 메리츠증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 25,583원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 25,583원은 직전 6개월 평균 목표가였던 25,000원 대비 2.3% 상승하였다. 이를 통해 제일기획의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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