[글로벌기업심층분석] 버크셔 해서웨이, '현인' 버핏의 행보를 보라

기사입력 : 2014년03월20일 09:16

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

다양한 M&A로 다국적 지주회사 발돋움…향후 행보도 '기대'

[뉴스핌=주명호 기자] '오마하의 현인' 워렌 버핏의 선택은 시장 참여자 모두의 관심사다. 가치 투자의 대가 버핏의 손길이 닿은 기업은 언제나 투자자들의 기대를 만족시키며 버핏의 명성이 헛되지 않았음을 증명해왔다.

버핏의 기업 '버크셔 해서웨이'는 바로 그 산증인이라 할 수 있다. 종합보험, 철도, 특수화학 등 다양한 업종을 자회사로 두고 있는 버크셔는 설립 후 49년이 지난 현재까지 꾸준히 높은 수익률을 주주들에게 안겨 주었다.

버크셔 해셔웨이는 지난해 194억8000만달러(약 20조8600억원)의 수익을 벌어 들여 사상 최고치를 경신했다. 올해 버크셔에 대한 투자자들의 기대감도 여전히 높은 상황이다. 작년 케첩회사 하인즈 인수 건처럼 올해도 대형 M&A 행보가 이어질 것이라는 전망에 투자자들은 버핏의 눈과 입을 주목하고 있다.

◆ 버크셔 해서웨이는 어떤 기업?

1839년 섬유 제조회사로 시작한 버크셔 해서웨이는 1962년 버핏이 주식매입을 통해 경영권을 얻으면서 전환점을 맞았다. 버핏은 현재 주력 사업이 된 보험업을 비롯해 다양한 업종의 기업들을 인수하며 버크셔를 세계적인 다국적 지주회사의 반열에 올려 놓았다.

보험부문의 대표적 자회사로는 게이코(GEICO)를 들 수 있다. 1996년 인수된 게이코는 지난 4분기 3억9400만달러의 순익을 올려 버크셔의 수익 개선을 뒷받침했다. 독일 재보험사 제네럴 리(General Reinsurance), 네덜란드 재보험사 NRG, 채권보증업체 버크셔 해셔웨이 어슈어런스 등도 보험부문 자회사에 속한다.

이 외에도 제조업, 소매업, 미디어, 철도운송, 화학 등 다양한 분야에 자회사를 두고 운영 중이다.

버크셔는 작년 초 유명 케첩제조회사 하인즈를 280억달러에 인수해 식품업계로 사업을 확장시켰다. 당시 버핏은 "코끼리(대형 M&A) 투자를 계속하겠다"는 발언을 내놓으며 향후에도 공격적인 인수 행보를 이어갈 것임을 시사한 바 있다.

실제로 버크셔는 이후에도 에너지기업 NV에너지를 인수해 전력사업을 확대하는 한편 보험사 하트포드 라이프, 석유유통업체 필립스66의 자회사 PSPI를 차례로 매입하는 등 활발한 활동을 벌여왔다.

우리나라에서는 절삭공구 생산기업 대구텍(TaeguTec)이 버크셔의 유일한 국내 계열사로 이름을 알렸다. 2006년 대구텍의 모기업 IMC의 대주주가 된 버핏은 작년 5월 나머지 IMC의 지분을 인수해 대구텍을 명실상부한 버크셔 자회사로 편입시켰다.

◆ 뉴스 & 루머

지난 1일(현지시각) 버핏은 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 연례 서한을 통해 올해에도 대형 M&A를 지속할 뜻을 천명했다. 이에 따라 투자자들은 어떤 종목과 기업이 올해 버핏의 마음을 사로잡게 될 지 주목하고 있다.

대형기업들의 지분 확대 추이도 관심사다.

버크셔는 지난해 코카콜라와 IBM, 아메리칸익스프레스, 웰스파코의 주식을 추가로 사들여 보유 지분을 높였다. 이에 따라 이 기업들의 경영권에 대한 영향력도 한층 커질 전망이다.

방송사업에 대한 버핏의 투자 행보도 눈여겨 볼 만하다. 최근 버크셔는 그레이엄홀딩스가 보유하고 있던 마이애미 WPLG방송국을 주식스왑 방식을 통해 인수했다. WPLG의 기업가치는 3억6400만달러에 이를 것으로 평가된다.

버핏은 2012년 4분기 위성방송 다이렉TV의 지분을 15%나 추가매입한 바 있다. 다이렉TV는 지출 증가로 작년 4분기 순익이 전년대비 14% 감소했으나 주가는 2013년 한해 동안 34% 가량 상승했다. 버크셔가 보유한 다이렉TV의 주식은 2013년 4분기 기준 3751만4700주에 이른다.

◆ 월가 UP & DOWN

버크셔에 대한 월가의 믿음은 굳건하다. 5곳의 글로벌 투자은행(IB) 중 3곳이 '매수'를 권고했으며 2곳은 '유지' 의견을 제시했다.

1개월 전 및 3개월 전 투자은행들의 의견도 매수가 다수를 차지했으며 '비중축소'나 '매도'를 내놓은 투자은행은 한 곳도 없었다.

글로벌 IB들이 제시한 버크셔 클래스A 주식의 평균 목표주가는 19만4999달러로 18일(현지시각) 종가인 18만4860달러보다 5.5% 높은 수준이다.

IB들은 버크셔의 주당 순이익이 올해 9563달러, 내년 1만308달러를 기록할 것으로 전망했다. 작년 주당 순이익이 8977달러임을 감안하면 꾸준한 오름세가 나타날 것이란 관측이다. 버크셔의 작년 순이익률은 9.2%를 기록했다.

노무라증권의 경우 기존 투자의견인 '매수'를 유지하면서 목표주가를 종전 19만4000달러에서 19만9000달러로 상향조정했다. 노무라의 클리프 갈랜트 연구원은 "안정적이고 강한 장기 실적 흐름"을 근거로 내세워 현 주가 수준은 투자 매력도가 높다고 설명했다.

잭스 인베스트먼트 리서치는 지난 4분기 실적 개선을 근거로 버크셔 주식에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 끌어올렸다. 투자은행 KBW(Keefe, Bruyette & Woods)도 버크셔의 목표주가를 18만달러에서 18만599달러로 소폭 상향시켰다.

[뉴스핌 Newspim] 주명호 기자 (joomh@newspim.com)

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