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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = 미국의 스트리밍 TV 플랫폼 로쿠(티커: ROKU)가 인수합병 시장의 대어(大魚)로 부상할 수 있으니 주목하라는 조언이 월가에서 나왔다. 대형 OTT(온라인동영상서비스) 사업자는 물론이고 알파벳 등 빅테크 기업의 입질이 본격화할 경우 주가 상승의 촉매가 될 수 있다.
커넥티드 TV(CTV) 생태계에서 로쿠가 차지하는 우월적 지위와 최근 늘고 있는 광고 매출은 회사의 매력을 더할 요소다. 월가의 목표가 상향이 잇따른 가운데 일부 투자은행은 로쿠를 `2025년 최고 유망주`로 꼽았다.
1. 쌍두마차
2002년 설립된 로쿠는 스트리밍 장치 제조에서 출발해 스트리밍 플랫폼과 콘텐츠 제작, 광고사업으로 영역을 확장했다. 사업부는 크게 스트리밍 플랫폼과 하드웨어(스트리밍 기기: 커넥티드 TV 셋톱박스) 제조로 나뉜다.
커넥티드 TV(CTV)는 인터넷에 연결돼 다양한 스트리밍과 앱 서비스를 제공한다. 로쿠의 스트리밍 장치는 이 생태계 안에서 강력한 위치를 점하고 있다. 미니 셋톱박스부터 사운드바, 스트리밍용 HDMI 스틱, 로쿠의 스트리밍 OS가 내장된 TV에 이르기까지 다양하다.
일반 TV라도 로쿠의 장치를 결합하면 스마트TV로 손쉽게 변신할 수 있는데 가격은 저렴하다. 자사 채널(로쿠 채널) 구독자를 확보하기 위해 저렴한 가격정책을 펴고 있다.
2024년 3분기 기준, 글로벌 CTV 기기 부문에서 로쿠의 점유율(SOV: 미디어 노출 점유율)은 37%에 달해 부동의 1위를 차지하고 있다.
스트리밍 플랫폼은 로쿠의 핵심 성장 엔진으로 자리잡았다. 매출의 85% 가량이 여기서 나온다. 닐슨의 10월 보고서에 따르면 스트리밍 TV 부문에서 로쿠 채널의 점유율은 1.8%로, 넷플릭스(7.5%)와 프라임 비디오(3.5%), 디즈니플러스(2.4%), 훌루(2.4%)에 이어 업계 5위다.
로쿠 채널의 점유율은 1년전보다 0.8%포인트 상승했다. 로쿠 채널을 통해서는 자체 제작한 오리지널 콘텐츠와 TV 시리즈물 및 영화, 생방송 뉴스를 시청할 수 있다.
스트리밍 장치(CTV 기기) 부문의 강력한 시장 지배력과 스트리밍 플랫폼의 점유율 확대는 최근 로쿠의 광고 매출 증가를 견인하고 있는 쌍두마차다. 이는 회사의 두 자릿수 매출 성장세를 뒷받침한다.
2. 잠재력
회사의 3분기 실적은 예상보다 좋았다. 분기 매출은 전년동기비 16.2% 증가한 10억6000만달러를 기록해 처음으로 10억달러 문턱을 넘어섰다. 시장 예상보다도 4000만달러 많은 실적이다. 주당순익(EPS)은 마이너스 0.06달러로 적자 흐름을 이어갔지만 예상보다는 0.27달러 많았다.
플랫폼 매출은 15% 늘어난 9억800만달러를 기록했다. 성장세는 2분기의 11%에서 더 빨라졌다. 스트리밍 기기 매출은 20% 증가한 1억5400만달러를 기록했는데, 신 제품(로쿠 프로) 판매가 늘어난 덕분이다. 로쿠의 최근 12개월 매출 성장세(15.6%)는 업계 중간치(1.55%)를 크게 웃돌고 있다.
3분기 로쿠의 스트리밍 기기와 로쿠의 플랫폼을 이용하는 가구는 8550만 가구로 1년전보다 약 13% 증가했다. 석달전에 비해서는 200만명 늘었다. 회사는 내년 이를 1억 가구로 확대한다는 목표를 세워 놓았다.
가입자당 평균매출(ARPU)은 41.10달러로 전년동기 수준을 유지했지만, 2분기의 40.68달러에서 개선됐다. 스트리밍 이용자들의 총 시청 시간은 320억 시간으로, 1년전보다 53억 시간(20%) 증가했다. 이는 회사의 광고 매출 및 플랫폼 매출의 두 자릿수 증가로 이어졌다.
회사의 앤서니 우드 대표(CEO)는 실적 콘퍼런스 콜에서 "광고 활동은 3분기 들어 한층 속도를 냈다"며 우리 "플랫폼 전체의 광고 활동 (연간) 성장률은, 미국 전체 광고시장과 OTT 광고 시장의 성장세를 모두 뛰어넘었다"고 밝혔다. 이어 "우리는 다양한 유형의 광고 상품을 판매하고 있으며 `트레이드 데스크(TTD)`를 포함해 애드 테크놀로지 파트너와 제휴를 통해 광범위한 광고 역량을 구축하고 있다"고 덧붙였다.
3분기 조정 EBITDA(이자 세금 감각상각비 차감전 영엽이익)는 2배 이상 늘어 9820만달러를 기록했다. 지난해말의 인력 감축으로 운영비용이 줄어든 덕분이다. 조정 EBITDA 마진은 9.2%로 올라섰다.
회사가 제시한 4분기 실적 가이던스는 *보수적이었다. 4분기 조정 EBITDA는 3000만달러에 그칠 것이라고 예상, 시장 컨센서스(3620만달러)를 밑돌았다. 다만 이는 계절적 영향이 크다. 회사는 "올해의 경우 판매·마켓팅 비용 지출이 4분기에 더 몰리게 됐다"며 "4분기 EBITDA 추정은 이를 감안했다"고 설명했다.
*참고로 지난 2분기 실적 발표 때 로쿠가 제시한 3분기 EBITDA 가이던스는 4500만달러였지만 실제치는 이의 두배를 넘어섰다. 회사가 그간 제시했던 실적 가이던스는 대체로 보수적이었다.
매출 전망은 여전히 밝다. 회사가 제시한 4분기 매출전망은 11억4000만달러로 시장 컨센서스(11억1000만달러)를 상회했다. 참고로 데이터 분석업체 스태티스타에 따르면 올해 4259억달러로 추정되는 미국의 광고시장 규모는 오는 2029년 5700억달러로 불어날 전망이다. 광고시장의 이러한 역동성은 로쿠의 성장 잠재력을 뒷받침한다.
osy75@newspim.com
