[원 캐리 트레이드] ① "저금리·원화 값 너무 싸" 20조나 미국 투자 이민갔다

기사입력 : 2025년03월06일 06:00

최종수정 : 2025년03월07일 07:45

한국인 美 채권 보유액 20조 육박...전년比 150% '쑥'
한미 기준금리 차이 1.75%p에서 2%대로 확대 전망
원화는 저금리 통화 → 미국·브라질 달러화는 고금리 통화
엔 캐리 트레이드 유사한 '변형, 원 캐리 트레이드' 현상

[서울=뉴스핌] 송기욱 이석훈 기자 = 지난주 서울 강남구 소재 한국투자증권 PB(Private Banking)센터. "한국(2.75%)과 미국(4.5%)의 기준금리 격차는 1.75%포인트입니다. 증권사 CMA(종합자산관리계좌)처럼 단기로 자금을 굴려도 미국 달러 RP(환매조건부채권) 금리 3.8%에 넣어두는 게 한국 증권사 CMA 금리 2.5%보다 훨씬 이익입니다. 제대로 투자를 하는 거액 자산가들에게는 달러 RP보다 '미국 단기채권'에 인기가 많습니다. 채권이자에 대해서는 정상 과세하지만 채권 매매차익에 대해서는 한국과 미국이 동일하게 비과세를 적용하기 때문입니다.

브라질 국채도 관심이 많아요. 이자율이 15%인데 환 리스크를 줄이기 위해 미국 달러 표시 '브라질 달러 채권'에 많이 투자합니다. 다만 증권사별로 최소 투자금액을 15만달러(2억2000만원)에서 20만달러(2억9000만원) 이상으로 책정해 놓은 경우가 많습니다.

[원 캐리 트레이드] 글싣는 순서

1. "저금리·원화 값 너무 싸" 20조나 미국 투자 이민갔다
2. "'환율 1400원' 내려가면 캐리 트레이드 붐"
3. 저출산·가계부채·저성장 3중고…"원화 투자는 마이너스 수익률"
4. 한국 경기 하락 베팅! "달러 투자 큰 장 온다"

원화를 들고 있다면 미국 달러 등 외화 자산에 투자하는 사례가 늘고 있습니다. 특히 우리나라는 기준금리를 올해 3회 정도 인하할 전망이고, 반면 미국은 1회에 그칠 것으로 보여서, 한미간 기준금리 차이가 벌어지면 원화를 달러로 캐리(이동) 투자가 유리해지는 상황입니다."

[사진 = AI 생성 이미지]

한국에서는 원래 의미에서 변형된 '원 캐리 트레이드'가 본격화되고 있다. 관점을 바꿔 대출은 받지 않고 이미 가지고 있는 여유자금을 3%에도 못 미치는 한국 예금 대신 5% 내외인 미국 채권에 투자하는 방식이다.

'캐리 트레이드(Carry Trade)'는 저금리 통화로 돈을 빌려 고금리 자산에 투자해 금리 차익을 노리는 전략이다. 전통적으로는 일본 엔화처럼 초저금리 통화를 이용한 ' 캐리 트레이드'가 주로 활용됐지만, 한국에선 기준금리가 상대적으로 높아 대출 대신 여유 자금을 활용한 변형 형태의 '원 캐리 트레이드'가 본격화될 양상을 보이고 있다. 여유 자금을 저축하는 대신, 미국 채권에 투자해 수익을 내는 방식이다.

가령 여유자금 1억원을 원화 예금에 묶어둘 경우 기준금리 3% 기준 연 300만원 남짓의 이득을 남길 수 있다고 가정했을 때, 이를 달러로 바꿔 미국 국채에 투자하면 5일 기준 대략 420만원의 수익성에 원화 가치가 떨어질 경우 환차익까지 챙길 수 있다. 브라질 국채 또한 그 대상이다. 이게 바로 '원 캐리 트레이드' 개념이다. 이 과정에서 원화를 달러로 환전하거나 ETF를 통해 간접 투자하는 방식도 주목받고 있다.

올해 들어 한국인들이 미국 국채에 20조원 가까운 돈을 쏟아부으며 '원 캐리 트레이드'가 활발해지는 분위기다. 증권사 창구도 올해 들어 급등한 국채 판매량에 북적거리고 있다. 어떤 증권사에서는 두 달 만에 미국 국채가 7400억원 가까이 팔렸고, 다른 증권사에서는 브라질 국채가 지난해 대비 30% 넘게 더 나갔다.

투자자들이 한국의 낮은 예금 금리와 경제 불확실성 속에서 미국과 브라질 국채로 눈을 돌리고 있다. 자산운용사들이 출시한 국채 ETF 순자산액은 날이 갈수록 증가하고 있고, 증권사를 통한 국채 매수액도 늘고 있다.

한국예탁결제원에 따르면, 2025년 2월 한국인의 미국 채권 보유액은 19조9500억원으로 20조원에 육박한다. 이는 지난해 같은 기간 대비 약 150% 늘어난 수치다.

증권사별 국채 판매량도 증가하는 추세다. 올해 들어 삼성증권을 통해 판매된 미국 국채는 7399억원으로, 지난 2023년(2882억원) 대비 약 150% 급등했다. 같은 기간 미래에셋을 통해 판매된 미국 국채 역시 약 1983억원으로 전년 동기 대비 약 150억원 늘었다. 브라질 국채의 경우 1682억원으로 지난해 1304억원에서 29% 급등했다. 지난해부터 미 국채 판매를 개시한 키움증권의 경우, 지난해 상반기 국채 판매량이 합산 25억3500만원(173만 달러)였으나 올해 1월 약 1090억원, 2월 1100억원으로 대폭 늘었다.

증권업계 관계자는 "미국채의 경우 2023년 초부터 본격적으로 인기를 끌기 시작해 작년에도 많이 팔렸고, 해가 갈수록 판매량이 늘고 있다"고 전했다.

미국 국채는 안정성과 금리로 매력적인데, 단기적으로는 환율 리스크를 줄이고, 장기는 금리 하락 시 차익을 노린 수요가 두드러진다.

브라질 국채는 금리 15%와 한·브라질 조세협약에 따른 비과세 혜택으로 고수익 투자자들을 끌어들였다. 특히 달러 연동 브라질 국채(67%)는 헤알화 약세 우려를 줄이며 안정성을 더한 선택지로 떠올랐다.

미 국채의 이자수익 및 자본 차익을 노리는 투자자들을 노리는 관련 ETF도 각광받고 있다. 지난 2023년 출시된 한국투자신탁운용의 'ACE 미국30년국채액티브(H)'는 지난 2월 순자산 2조원을 돌파했다. 이 상품은 미국 30년 국채(4.7%대)에 투자하며 월배당을 제공, 금리 하락 시 자본 차익까지 기대할 수 있다.

미래에셋운용의 'TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H)'도 순자산 총액이 1조3000억원에 달한다. 해당 상품은 지난해 2월 출시됐다. 지난해 4월 출시된 삼성자산운용의 'KODEX 미국30년국채타겟커버드콜(H)'도 지난 1월 순자산 5000억원을 넘었다. KODEX 미국30년국채액티브(H)는 3700억원 수준이다.

신규 상품 출시도 잇따르는 중이다. 메리츠증권은 미국채 30년 스트립 채권에 투자하는 환헤지형 ETN(상장지수증권) 3종을 상장한다.

oneway@newspim.com

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"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다. 박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14

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"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다. 정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00