전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

2015년 중국경제 위협하는 최대 복병은 '외자유출'

기사입력 : 2015년01월08일 15:58

최종수정 : 2015년01월08일 16:18

기업부채 수익악화 기업 디폴트 만연 우려

[뉴스핌=강소영 기자] 올해 중국 경제에 치명타를 입힐 수 있는 최대의 잠재 위험요소가 외자유출이라는 주장이 제기됐다.

중국 경제전문매체 재신망(財新網)은 미국과 중국의 상반된 거시경제 운용 상황이 중국 내 외국자본 이탈을 가속할 수 있다고 지적하며, 이는 2015년 중국 경제를 최악의 상황으로 몰아가는 도화선이 될 수 있다고 최근 보도했다.                                        

미국의 금리 인상 전망과 미국 달러화 강세로 자국 내 외국자본 이탈 우려는 중국만의 문제는 아니다.  그러나 중국은 경제성장률 둔화에 직면해 올해 금리  인하 등 통화완화 정책을 써야하는 상황인 데다, 최근 위안화 현물환율 상승(가치 하락)까지 겹쳐 대규모 자본유출 시 마땅히 대처할 수 있는 묘책도 없는 상황이어서 걱정이 더욱 크다.

미국은 지난해  3분기 이후 경기회복세가 뚜렷한 가운데 10월 양적완화 종료를 선언했다. 올해는 금리 인상 단행이 유력하다. 하지만 중국 상황은 이와 정반대다. 경제성장률이 눈에 띄게 둔화하고 있고, 기업의 융자비용은 여전히 비싸 실물경제 주체의 자금난이 심각하다. 중국 정부는 추가적인 금리 인하와 유동성 공급에 나설 수밖에 없는 상황이다.

위안화 현물가치 조차 계속해서 하락하고 있어 외국자본 이탈을 막고 신규 유입을 이끌어낼 만한 유인책이 전무한 상태다. 2014년 현물시장에서 위안화의 가치는 2.5%가 내려가, 현물가치가 2005년 환율개혁 이후 처음으로 뚜렷한 내림세를 보였다.

일각에서는 중국이 막대한 외화보유액을 유지하고 있어 다른 신흥국가 보다 자본유출로 인한 타격이 적을 것이라는 주장도 나온다. 중국이 3조 위안의 막대한 외화보유액을 보유하고 있고,  자본계정이 다른 나라와 달리 완전 개방되지 않았으며,  인민은행(국가외환거래센터)이 제시하는 위안화 기준가격의 시장 개입 영향력이 매우 크기 때문이다.

그러나 상황이 그리 간단치만은 않다는 것이 중국 전문가의 견해다.

관칭유(管淸友) 민생증권연구원 집행원장은 "미 달러화의 강세와 미국의 금리 인상으로 중국이 통화위기에 빠질 가능성은 거의 없다. 그러나 자본유출이 중국 정부의 통화완화 정책에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점이 우려스럽다"고 밝혔다.

경제 성장률 둔화로 인한 경착륙을 방어하기 위해 중국 정부는 유동성 공급에 치우친 통화정책을 쓸 수 밖에 없다. 이런 상황에서 중국 내 자본이 대량 유출되면 중국은 유동성 공급량을 더욱 늘릴 수밖에 없고, 이는 위안화 가치 하락으로 이어져 결국 자본유출을 촉진하는 악순환에 빠질 수 있다. 결국, 중국 정부의 대규모 통화공급에도 기업 등 실물경제 주체의 자금난은 개선되지 않아 경제가 더욱 나빠질 수 있다는 논리다.

실제 중국 내 외국자본 이탈은 2014년 2분기 이후부터 가시화됐다. 중국 국가외환관리국의 자료를 보면, 2014년 2분기 직접투자와 증권투자 등 순유입액은 539억 달러, 투자 순유출은 695억 달러로 약 160억 달러의 자금이 중국을 이탈했다. 규모가 줄어들긴 했지만 3분기에도 자본 순유출이 이어졌다.

왕타오(汪濤) UBS 수석경제학자는 "외화유출 규모가 예상 수준을 넘어서고, 유동성 공급량이 수요에 미치지 못하는데, 기업의 부채 증가와 수익성 악화까지 겹치면 채무불이행 사태가 이어질 수 있다"고 경고했다.

그는 "이러한 사태가 기업과 중소금융기구에 타격을 입혀 결국 금융 시장 전체의 위기를 초래할 수 있다"고 덧붙였다.

롄핑(連平) 교통(交通)은행 수석경제학자도 "중국은 2015년 경제 성장률 추가 하락이 예상돼 자본유출 압력이 한층 거세질 것"이라고 전망했다. 

위융딩(餘永定) 전 인민은행 통화정책위원회 위원도 지난해 중국 매체와의 인터뷰에서 "중국의 자본유출 상황이 생각보다 심각하다. 중국 자본계정 개혁 추진에 신중할 필요가 있다"고 경고했다.

반면 자본유출에 대한 우려가 지나치다는 이견도 있다.  셰야쉬안(謝亞軒) 초상증권 수석애널리스트는 "통화완화 정책이 외화와 위안화의 환율차액 축소와 위안화 환율 불안정을 초래할 수 있지만, 지엽적인 분석보다는 큰 틀에서 선진국의 통화정책 변화가 중국의 국제자본수지에 미치는 영향을 주시해야 한다"고 강조했다.

그는 "2015년 선진국 통화정책의 탈 동조화와와 글로벌 투자자들의 위험선호도 상승은 오히려 국제 자본이 단계적으로 중국으로 유입하는 것을 촉진할 수 있다. 이 때문에 미국의 금리 인상이 곧바로 중국 내 외국자본의 급격한 대량 이탈로 이어지지는 않을 것"이라고 설명했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
글로벌 강달러 심화···환율 1500원 찍나 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 달러/원 환율이 '내우외환'에 1500원선도 위협할 전망이다. 대통령에 이어 대통령 권한 대행 국무총리에 대한 탄핵소추안이 가결되며 국내 정치는 더 깊은 혼란에 빠졌다. 엎친 데 덮친 격으로 새해에는 미국 트럼프 2기 정부 출범 이후 관세 전쟁이 예고되는 등 글로벌 경제 불확실성이 커지고 있으나 정부 리더십은 취약하다. 29일 외환 전문가는 연초 달러/원 환율 상단을 1500원까지 열어놔야 한다고 전망하고 있다. 원화 약세를 이끄는 국내 정치 불안이 장기화하고 있어서다. 한국은 헌정사 처음으로 부총리가 대통령 권한 대행을 맡는 상황에 놓였다. 지난 27일 국회에서 한덕수 국무총리에 대한 탄핵안이 가결됐다. 이에 따라 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관이 헌법상 대통령 권한 대행을 맡게 된다. 이정훈 유진투자증권 이코노미스트는 "총리 탄핵안 가결로 단기적으로 달러/원 환율이 1500원에 갈 가능성도 열어놔야 한다"고 예상했다.  오정근 한국금융ICT융합학회장도 "정치 불안으로 외국인 투자자 이탈이 우려된다"며 "달러/원 환율이 1500원을 넘어설 수 있다"고 우려했다. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 27일 오후 4시10분 코스피 지수가 전 거래일 종가보다 24.90포인트(-1.02%) 하락한 2,404.77로, 코스닥 지수는 9.67포인트(-1.43%) 하락한 665.97로 오후 거래를 마감했다. 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 전 거래일보다 11.20원(0.76%) 상승한 1,476.00원에 오후 거래를 마감한 가운데, 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 2024.12.27 yym58@newspim.com 국내 정치 불안으로 원화 약세는 이어지는 반면 달러 강세는 계속되고 있다. 주요 6개 국가와 미국 달러 가치를 비교한 달러지수는 108을 넘으며 2022년 11월 이후 최고 높은 수준이다. 미국 연방준비제도의 내년 금리 인하 전망 후퇴로 글로벌 달러 강세가 지속되고 있다. 달러 강세를 완화할 재료도 부족하다. 일본 엔화를 포함해 아시아 국가 통화 약세는 계속되고 있다. 독일과 프랑스 등 유럽 국가도 정치 불안이 이어지고 있다.  원화 하락 요인은 외환당국 개입에 대한 경계감, 수출업체가 달러화를 원화로 바꾸는 네고물량, 달러/원 환율 단기 급등에 대한 부담감 정도다. 전규연 하나증권 연구원은 "원화 고유의 강세 유인을 찾기 힘든 현 상황에서 달러/원 환율이 하락하기 위해서는 미국 경기에 대한 우려가 불거지면서 미국 달러가 약세 전환하는 경로가 유일해 보인다"고 분석했다. 문제는 트럼프 2기 정부를 상대할 정부 리더십이 약해졌다는 점이다. 최상목 권한 대행은 경제 사령탑을 넘어 외교와 국방, 안보 등까지 책임져야 하는 상황이다. 문다운 한국투자증권 연구원은 "정국 불안 자체뿐 아니라 트럼프 집권 초기 정부 리더십 부재에 따른 협상력 약화, 내년 한국 경제 성장률 하향 조정, 한국과 미국 간 금리 역전 폭 축소 등이 원화 약세 압력을 자극할 가능성이 높다"고 꼬집었다. 전규연 연구원은 "트럼프 취임 직전 달러/원 환율 시작점이 어디에 위치해 있는지에 따라 2025년 환율 경로가 달라질 것"이라며 "환율이 안정되지 않는다면 내년 1500원대 환율도 열어둘 필요가 있다"고 했다.   ace@newspim.com 2024-12-29 06:00
사진
오겜2, 하루 만에 92개국 넷플릭스 1위 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 넷플릭스 오리지널 시리즈 '오징어 게임' 시즌2가 공개된 지 하루 만에 전 세계에서 가장 많이 시청된 콘텐츠로 집계됐다. 28일 온라인 콘텐츠 서비스 순위 집계 사이트 플릭스패트롤에 따르면 '오징어 게임 2'는 전날 기준으로 넷플릭스 TV 프로그램 부문 전 세계 톱(TOP)10에서 1위에 이름을 올렸다. '오징어 게임' 시즌2 포스터 [이미지=넷플릭스] 국가별 순위를 보면 미국, 프랑스, 멕시코, 영국, 홍콩, 터키 등 총 92개국에서 1위를 기록했다. 지난 26일 공개된 '오징어 게임2'는 시즌1에서 목숨을 건 게임의 최종 우승자가 돼 상금 456억원을 받았던 성기훈(이정재 분)이 다시 게임의 세계로 돌아가면서 벌어지는 이야기를 그린다. 시즌1은 공개된 지 이틀 만에 넷플릭스 TV 프로그램 부문 전 세계 톱(TOP)10위권에 진입했고 8일 만에 1위를 차지한 바 있다. 이후 총 106일 동안 10위권을 유지했다. kh99@newspim.com 2024-12-28 13:26
안다쇼핑
Top으로 이동