전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

[GAM] 1월 유럽 국채 '울상', 브라질·러시아 '호호'

기사입력 : 2017년02월08일 16:36

최종수정 : 2017년02월08일 16:36

유럽 국채금리 큰폭 상승, 미국은 당분간 '관망'
신흥국 '사자'… "달러가 관건, 브라질·러시아 유망"

[편집자] 이 기사는 2월 1일 오후 5시15분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 지난달 글로벌 채권 시장에서는 유럽 국채 매도세가 눈에 띄었다.

경기 지표 호조와 물가 상승, 정치 불안이 매도 압력을 높인 가운데 포르투갈과 이탈리아의 10년물 국채 금리가 각각 42.6bp(1bp=0.01%포인트), 43.9bp 뛰며 월간으로 2015년 중반 이후 가장 큰 폭의 오름세(채권 가격 약세)를 기록했다. 프랑스 10년물 금리도 마찬가지였다.

브라질과 러시아 국채에 대한 인기는 계속됐다. 원자재 상승과 달러화 강세 추세가 주춤해지면서 신흥국 전반에 매수세가 퍼졌다. 반면, 새 행정부의 재정 지출과 미국 연방준비제도(연준)의 긴축 행보와 맞물려 큰 폭의 상승세가 예상됐던 미 국채 10년물 금리는 보합권을 기록했다.

◆ 유럽 매도, 신흥시장 매수.. 미 국채는 '불확실성' 가득

미국 국채 시장에는 불확실성의 먹구름이 잔뜩 끼었다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 취임하자마자 당초 약속했던 친(親)성장 정책보다 보호주의, 반(反)무슬림 조치를 우선하면서 시장의 신뢰감에 금을 가게 했다.

이 같은 불확실성 갇힌 채권 투자자들은 작년 미국 대선 이후 트럼프 발 금리 급등세가 반전을 보일지 아니면 심화할지, 이를 가늠할 만한 구체 정보를 기다리며 노심초사하는 모습이다.

◆ 미 10년 금리 어디로? '1%대로 하락 vs. 3% 돌파'

당분간 미 국채 10년물 금리가 12월 중순 고점 2.603%는 돌파하기는 어려울 것이라는 데 공감대가 형성된 가운데, 취임 100일까지 트럼프의 행보를 지켜보자는 데 의견이 모아졌다. 공약이 구체화되는 향후 3개월 간 정책 우선 순위나 정책 자체가 변경될 수 있어서다.

블룸버그통신이 62명의 전략가와 이코노미스트를 상대로 실시한 서베이에 따르면 올 연말 미 국채 금리 10년물 예상 중간값은 2.75%로 예상됐다. 이는 올 초 수준에서 33bp 이하의 상승폭을 보일것이라는 전망으로, 2008년 이후 최저 변동폭을 예상한 셈이다. 물론 개별 전문가 예상은 3.71%에서 1.35%까지 크게 차이가 났다.

올 연말 미 국채 10년물 금리 전망 서베이 <자료=블룸버그통신>

미국의 재정 지출과 인플레이션 가속화가 30년 넘게 이어온 채권 강세장의 종료를 앞당길 것이라고 예상하는 한편, 일부 채권전략가는 재정 지출에 대한 제도적 저항과 트럼프의 보호 무역, 반(反)이민 정책 그리고 부진한 경제 성장세가 국채 금리를 끌어내릴 것으로 예상했다.

금리가 되떨어질 것이라고 예상하는 진영은 그간 국채 시장이 트럼프의 경제 정책을 너무 성급히 반영했다고 공통적으로 지적했다.

연말 예상치를 1.35%로 가장 낮은 값을 제시한 HSBC의 스티븐 메이저 채권 리서치 책임자는 최근 '리플레이션(디플레이션 상태에서 벗어나지만 인플레이션에는 이르지 않는 정도의 통화 재팽창) 트레이드'는 일시적인 이벤트에 지나지 않는다고 평가했다. 그는 국가 부채 급증에 의한 구매력 감소, 모기지 및 학자금 대출, 자동차 할부금 지불 부담이 경제 성장을 제한, 국채 금리를 끌어내릴 것으로 분석했다.

국채 가격 약세(금리 상승)를 전망하는 전문가들은 트럼프 정책 효과를 변수로 삼지 않더라도 소비자물가가 추세적으로 올라가고 있음을 지적했다. 이에 따라 연준의 금리 정상화 행보에 가속화가 붙을 것이라는 예상이다.

연말 금리를 3.45%로 서베이에서 네 번째로 높은 전망치를 제시한 내로프이코노믹어드바이저스의 조엘 내로프 회장은 작년 12월 2009년 이후 최대폭으로 상승한 노동자 임금이 미국 연방준비제도의 물가 목표 2%를 웃도는 수준으로 계속 올라가며 0.75%포인트의 금리 인상을 이끌어낼 것으로 예상했다.

연도별 미 국채 10년물 금리 변동폭 <자료=블룸버그통신>

◆ "유럽 일본은 통화정책 기조 변경 예상"

유럽과 일본 국채 시장은 물가 상승과 중앙은행의 통화정책 변경 기대로 약세를 나타낼 것이라는 데 의견이 모아졌다.

유로존의 물가상승률, 실업률 등이 경기 개선을 시사하고 있는 가운데 유럽중앙은행(ECB)의 출구전략 논의가 본격화하며 유로존 주요국 금리가 상승할 것으로 예상하는 한편, 일본 국채 금리는 일본은행(BOJ)의 국채 10년물 목표 금리가 인상되면서 소폭 오를 것으로 전망됐다.

1월 유로존의 물가상승률은 4년 만에 최고치를 기록했고 같은 달 실업률과 작년 12월 유로존의 경제활동은 각각 5년 만에 최고치, 7년 9개월래 최저치를 나타냈다.

이에 대해 비네 라우텐슐라거 ECB 집행위원은 인플레이션이 안정적으로 상승한다는 모든 전제조건이 존재한다며 출구로 방향을 선회할 가능성을 언급했다. ECB 자산매입 프로그램 종료 문제가 공식적으로 언급된 것은 드문 일이다. 이에 따라 최근 독일 국채 10년물 금리는 0.49%를 기록하며 1년 만에 최고치를 가리켰다.

에버딘자산운용과 헨더슨글로벌인베스터스는 올 연말 ECB의 자산매입프로그램이 종료되고 또 올해 주요 선거 결과가 나올때까지 독일 국채 금리 상단을 구체적으로 제시하기에는 이르지만 한동안 현 금리 수준이 유지될 것이라고 예상했다. 미국의 국채 금리가 계속 상승한다면 상단은 열려있다는 분석이다.

최근 일본의 소비자물가가 하락세를 나타내기는 했지만 유가 상승과 엔화 약세 추세를 고려할 때 물가 상승 압력을 받을 것으로 전문가들은 예상했다. 이에 따라 국채 10년물 금리를 '0% 부근 유지'에서 유지하는 BOJ의 금리 목표도 변경될 것이라는 관측이다.

현재 BOJ는 금리 목표 변경에 대해 이렇다 할 입장을 내놓지 않은 상태지만 BNP파리바와 바클레이스, JP모간은 목표 변경이 불가피하다고 내다봤다. BNP파리바는 올 10월, 국채 10년물 목표 금리가 인상될 것이라고 예상했다.

◆ 원자재 수출·내수 지향에 금리인하 여력까지 "브라질·러시아 사라"

여전히 신흥국 채권 시장의 명운은 달러화 행보에 달려 있다는 것이 채권 전략가들의 공통된 인식이다.그러나 최근 달러 강세를 유발한 미 국채 금리 상승 추세가 계속 유지될지 여부는 트럼프 정책의 불확실성 속에서 여전히 불투명한 상황이다.

이 때문에 내수 의존도가 높고, 선진국 시장과 상관관계가 떨어지며 원자재 가격 상승에 수혜를 입을 수 있는 원자재 수출국 채권에 집중하라고 전문가들은 조언한다.

골드만삭스와 JP모간자산운용은 현지 통화 표시 채권 매수 전략에 긍정적인 전망을 내놓으면서, 이와 더불어 프루덴셜생명, 노무라와 함께 러시아, 브라질 채권 투자가 유망하다고 한 목소리로 조언했다.

JP모간자산운용의 밥 미셸 최고투자책임자(CIO)는 "특히 브라질은 다른 나라들에 너무 의존하지 않고 있다"면서 "이는 세계화 후퇴 기조 속에 이득을 얻을 수 있다는 것을 의미한다. 그리고 (채권) 시장은 여전히 상품 가격에 의존한다"고 말했다.

특히 이들 국가는 최근 힘을 받고 있는 달러화 약세 전망이 지속할 경우 통화 가치 상승에 따라 금리 인하를 보다 대담하게 시행할 가능성이 높다고 분석했다.

파이낸셜타임스에 따르면 올해 브라질과 러시아의 추가 금리 인하 여력은 각각 350bp (1bp=0.01%포인트), 150~200bp 존재한다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
기후동행카드, 고양·과천도 30일부터 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울시는 '기후동행카드'가 오는 11월 30일 첫 차부터 고양시와 과천시까지 서비스를 확장한다고 21일 밝혔다. 이로써 서울~고양~과천을 오가는 시민들도 월 5만~6만원대로 기후동행카드의 무제한 혜택을 받을 수 있게 된다. 지난 1월 27일 서울 지역을 대상으로 출발한 기후동행카드는 3월 30일 김포골드라인, 8월 10일 진접선·별내선까지 확대됐다. 서울 공동생활권인 인구 100만의 대규모 도시 고양시와 지리적으로 서울시와 경기남부의 길목에 위치한 과천시까지 연결됨에 따라 수도권으로 본격 확대되는 계기가 될 것으로 시는 기대한다.  서울 외 지역 기후동행카드 이용 가능 도시철도 구간 [이미지=서울시] 서울시와 고양시, 과천시는 지난해 2~3월 기후동행카드 참여 업무협약을 체결한 이후 후속 논의를 통해 구체적인 시행방안을 마련하고 11월 30일 고양시(3호선·경의중앙선·서해선), 과천시(4호선)의 기후동행카드 참여를 확정지었다. 관계기관들과 함께 시스템 개발·최종 점검을 완료했다. 이번 확대로 3호선은 고양시 일산서구 대화역에서 서울시 송파구 오금역까지 모든 역사(44개)에서 기후동행카드를 이용할 수 있게 된다. 경의중앙선은 고양시 일산서구 탄현역에서 구리시 구리역까지 34개 역사, 서해선은 고양시 일산서구 일산역에서 서울시 강서구 김포공항역까지 7개 역사, 4호선은 남양주시 진접역에서 과천시 정부과천청사역사까지 34개 역사에서 기후동행카드를 이용할 수 있다. 이에 더해 현재 기후동행카드 서비스 범위에 이미 고양시를 경유하는 서울 시내버스 28개 노선과 과천시를 경유하는 6개 노선이 포함돼 있음을 고려하면 서울과 고양·과천을 통근·통학하는 약 17만 시민의 이동 편의가 더욱 증진될 것으로 보인다.  또 이용범위가 대폭 확대되면서 과천·고양 등 시민들도 기후동행카드의 다양한 문화 혜택을 동일하게 누릴 수 있다. 과천시 4호선 확대로 대공원역도 기후동행카드를 이용할 수 있는 만큼 방문 시 서울대공원 50% 할인 등 혜택을 참고하면 된다.  기후동행카드는 올해 1월 23일 서비스 시작 이후 70일 만에 100만 장이 팔리는 등 시범사업 단계부터 큰 호응이 확인된 바 있다. 7월부터 본사업에 들어가면서 청년할인권·관광객을 위한 단기권 등 다양한 혜택이 더해졌다. 평일 최대 이용자가 65만명이 넘어가는 등 인기가 지속되고 있다. 서울시는 고양·과천 지하철 적용을 시작으로 수도권 시민들에게도 실질적인 혜택을 제공할 수 있도록 관련 협의·시스템 개발 검토를 적극 추진할 계획이다. 향후 기후동행카드의 무제한 확장을 위한 타 경기도 지자체와의 논의 역시 급물살을 탈 것으로 기대된다고 시는 덧붙였다.  기후동행카드를 이용하려면 안드로이드 기반 휴대전화에서 '모바일티머니' 앱을 무료로 다운받아 충전하면 된다. 실물카드는 서울교통공사 1~8호선 고객안전실, 지하철 인근 편의점 등에서 구매한 후 서울교통공사 1~8호선, 9호선, 신림선·우이신설선 역사 내 충전기에서 권종을 선택·충전 후 사용할 수 있다.  기후동행카드의 고양시, 과천시 확대 등에 관한 자세한 내용은 고양시(031-909-9000), 과천시(02-3677-2285), 서울시 120 다산콜센터로 문의하면 된다. 윤종장 서울시 교통실장은 "김포·남양주·구리에 이어 고양·과천 확대로 경기도 동서남북 주요 시군까지 기후동행카드의 무제한 대중교통 혁신이 이어지고 있다"며 "교통비 절감·생활 편의·친환경 동참 등 일상 혁명을 수도권 시민들까지 누릴 수 있도록 수도권 지역 서비스 확대·편의 향상에 총력을 기울이겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-11-21 11:15
사진
김승연 회장, 시흥R&D캠퍼스 첫 방문 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 김승연 한화그룹 회장이 지난해 5월 공식 출범한 한화오션 사업장을 처음 찾았다.  한화그룹은 김승연 회장이 20일 '한화오션 중앙연구원 시흥R&D캠퍼스'를 방문했다고 밝혔다.  김승연 회장(가운데)이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들과 오찬 후 기념촬영을 하고 있다. [사진=한화그룹] 현장을 둘러본 김 회장은 미국 등 글로벌 시장 선점을 위한 초격차 기술경쟁력 확보를 강조했다. 해양 탈탄소 시대를 선도할 그린십(Green Ship) 기술과 방산 기술 혁신으로 조선·해양 분야에서 지속가능한 글로벌 강자로 자리매김할 것을 주문한 것이다. 이날 행사에는 김동관 한화그룹 부회장과 김희철 한화오션 대표이사, 손영창 한화오션 제품전략기술원장도 참석했다. 김승연 회장과 김동관 부회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스의 상업용 세계 최대 공동수조를 방문해 시연을 지켜보고 있다.[사진=한화그룹] 한화오션 시흥R&D캠퍼스는 상업용 세계 최대 규모의 공동수조와 예인수조, 국내 유일의 음향수조 등 첨단 시험 설비를 갖추고 있다. 이를 통해 조선·해양·방산 분야 친환경 초격차 기술 개발을 선도하는 핵심 연구 거점이다. 기술 리더십의 중요성을 강조해온 김승연 회장이 시흥R&D캠퍼스를 찾은 이유이기도 하다.  김승연 회장은 먼저 공동수조(Cavitation Tunnel)를 방문해 연구진의 시연을 지켜봤다. 상업용 세계 최대 규모의 한화오션 공동수조는 길이 62m, 높이 21m의 대형 터널로, 최대 출력 4.5MW 모터와 3600톤의 물을 통해 최대 15m/s의 유속을 형성할 수 있다. 특히, 선박의 추진력을 높이고 수중 방사 소음을 줄이는 연구 성과는 함정의 은밀성과 생존성을 강화하는 방산 기술 개발에도 활용되고 있다. 예인수조를 방문한 김 회장은 임직원들과 함께 수조 내 모형선을 끄는 예인전차에 탑승해 고품질 선박 성능 시험을 참관했다. 한화오션의 예인수조는 길이 300m·폭 16m, 담수량 3만3,600톤으로 세계 최대 규모 최신 시설을 자랑한다. 상선, 함정 등 다양한 선박의 저항, 운동, 조종 성능 등에 맞춤식으로 시험할 수 있다. 김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스 예인수조를 둘러본 후 임직원들과 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 임직원들과 함께한 자리에서 "여러분은 한화그룹의 자산이자 대한민국 산업의 자산"이라며 "대한민국의 국익과 국격에 기여한다는 뜨거운 사명감을 갖고 연구에 임해주기 바란다"고 당부했다. 이어 "더 밝게 빛날 한화의 미래에 조선해양 부문이 가장 앞에 서 있을 것을 믿어 의심치 않는다"며 "한화 가족 모두는 우리 그룹의 일원으로서 함께 나아갈 한화오션의 미래에 큰 기대를 가지고 있다. 여러분이 가진 무한한 잠재력과 기술 역량으로 새 시대를 선도해 나가길 바란다"고 덧붙였다. 김승연 회장은 3D 프린팅 기술을 활용해 동일한 형상으로 축소된 프로펠러 모형을 제작하여 다양한 성능을 예측·평가하는 모형제작워크샵에 대한 설명도 들었다. 이곳에서 김승연 회장은 한화오션이 수출형 모델로 독자 개발한 2000톤급 잠수함 모형에 'K잠수함 수출로 글로벌 No.1 도약을 기원합니다'라고 적고 친필 서명하며 해외 수출 성공을 기원했다. 한화오션의 2000톤급 잠수함은 현존하는 디젤 잠수함 중 최고로 평가 받는 장보고-III 플랫폼에 기반해 자체 개발한 중형급 잠수함으로 최신 기술과 다양한 요구사항을 적용한 모델이다. 김승연 회장은 직원 식당에서 임직원들과 오찬도 함께 했다.  김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들에게 격려의 메시지를 전하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 한화오션 임직원들에게 "한화는 여러분들이 마음껏 연구 역량을 펼칠 수 있도록 거친 파도를 막아주는 든든한 방파제가 될 것"이라며 굳건한 신뢰의 뜻을 전했다. 한화오션은 시흥R&D캠퍼스의 첨단 인프라를 바탕으로 지속 가능한 해양 솔루션을 개발하고 미래 해양 산업의 변화를 주도하는 글로벌 오션 솔루션 프로바이더로 도약하기 위한 행보를 이어갈 예정이다.  aykim@newspim.com 2024-11-20 15:33
안다쇼핑
Top으로 이동