[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 10일 SK이노베이션(096770)에 대해 'AMPC의 현재가치를 반영해 목표가 상향'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
하나증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 'TP를 19만원에서 22만원으로 상향. AMPC의 이익 반영 가능성을 감안해 SK온의 가치를 상향. 특히, 1Q23 SK온의 실적은 일회성 비용 반영으로 최악이나, 이를 저점으로 적자폭은 축소될 전망. 이미 중국 옌청/혜주의 수율이 높은 수준 까지 상승했고, 헝가리 2공장과 미국 2공장의 수율 또한 빠르게 정상화 되고 있기 때문. 특히, 미국 2공장의 빠른 수율 상승은 1공장의 노하우가 접목된 덕. 포드 F-150 이슈 또한 소멸되는 구간. 미국의 가동률/수율 상승은 고정비 부담 감소, AMPC의 추가 확대로 귀결될 것이기에 SK온의 수익성 회복은 명확하게 나타날 것. 회사의 가이던스 2023년 EBITDA 기준 BEP, 2024년 영업이익 기준 BEP가 가시권에 들어오기 시작했다는 판단. 향후 10년 간 SK온이 수취할 추정 AMPC 약 22조원을 현재가치(PV)로 환산한 15조원의 절반만 현 기업가치(EV)에 반영하여 상승여력 20%를 제시. 다만, 미국 가동률/수율 상승 속도, SK온 IPO과정의 주주가치 보전 작업 여하에 따라 주가의 상승 여력은 추가로 열릴 것. 저점 매수를 권함.'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '1Q23 영업이익은 1,057억원(QoQ 흑전, YoY -94%)으로 컨센을 대폭 하회할 전망. 석유/화학은 개선, SK온은 적자폭 확대가 예상. 2Q23 영업이익은 4,628억원(QoQ +338%, YoY -80%)을 추정. 석유는 유가상승, 화학은 BTX/PX 마진 개선 등으로 추가 증익이 기대. SK On의 영업이익은 -1,993억원(OPM -6%)을 추정.'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 190,000원 -> 220,000원(+15.8%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2023년 02월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 190,000원 대비 15.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 05월 02일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 01월 09일 최저 목표가인 190,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 220,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 227,789원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 227,789원 대비 -3.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 199,000원 보다는 10.6% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 227,789원은 직전 6개월 평균 목표가였던 287,625원 대비 -20.8% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
하나증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 'TP를 19만원에서 22만원으로 상향. AMPC의 이익 반영 가능성을 감안해 SK온의 가치를 상향. 특히, 1Q23 SK온의 실적은 일회성 비용 반영으로 최악이나, 이를 저점으로 적자폭은 축소될 전망. 이미 중국 옌청/혜주의 수율이 높은 수준 까지 상승했고, 헝가리 2공장과 미국 2공장의 수율 또한 빠르게 정상화 되고 있기 때문. 특히, 미국 2공장의 빠른 수율 상승은 1공장의 노하우가 접목된 덕. 포드 F-150 이슈 또한 소멸되는 구간. 미국의 가동률/수율 상승은 고정비 부담 감소, AMPC의 추가 확대로 귀결될 것이기에 SK온의 수익성 회복은 명확하게 나타날 것. 회사의 가이던스 2023년 EBITDA 기준 BEP, 2024년 영업이익 기준 BEP가 가시권에 들어오기 시작했다는 판단. 향후 10년 간 SK온이 수취할 추정 AMPC 약 22조원을 현재가치(PV)로 환산한 15조원의 절반만 현 기업가치(EV)에 반영하여 상승여력 20%를 제시. 다만, 미국 가동률/수율 상승 속도, SK온 IPO과정의 주주가치 보전 작업 여하에 따라 주가의 상승 여력은 추가로 열릴 것. 저점 매수를 권함.'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 '1Q23 영업이익은 1,057억원(QoQ 흑전, YoY -94%)으로 컨센을 대폭 하회할 전망. 석유/화학은 개선, SK온은 적자폭 확대가 예상. 2Q23 영업이익은 4,628억원(QoQ +338%, YoY -80%)을 추정. 석유는 유가상승, 화학은 BTX/PX 마진 개선 등으로 추가 증익이 기대. SK On의 영업이익은 -1,993억원(OPM -6%)을 추정.'라고 밝혔다.
◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 190,000원 -> 220,000원(+15.8%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2023년 02월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 190,000원 대비 15.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 05월 02일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 01월 09일 최저 목표가인 190,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 220,000원을 제시하였다.
◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 227,789원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 227,789원 대비 -3.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 199,000원 보다는 10.6% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 227,789원은 직전 6개월 평균 목표가였던 287,625원 대비 -20.8% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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