파월의 '매 발톱'에 상처난 금융시장, 당분간 험로 예상

기사입력 : 2022년08월29일 13:43

최종수정 : 2022년08월29일 13:43

잭슨홀서 강경 긴축 발언 내년 금리인하 기대감 사라져
당분간 연준 매파 발언 지속 예상...지표에 '시선집중'

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 전 세계의 이목이 집중됐던 지난주 잭슨홀 심포지엄에서 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장이 예상보다 강경한 긴축 발언을 내놓으면서 시장이 발칵 뒤집혔다.

지난 26일 파월 의장은 물가 안정의 중요성을 거듭 강조하면서 가계와 기업에 대한 고통을 감수하고서라도 긴축 정책을 이어가야 한다고 밝혔다.

최근 물가 상승세가 다소 누그러진 게 확인된 뒤 시장에서 고개를 들던 내년 피봇(금리 정책 기조 변경) 가능성은 자취를 감췄고, 침체 공포감이 빠르게 확산됐다.

월가 전문가들은 연준이 앞으로 나올 지표를 주시하면서 당분간은 긴축 필요성을 거듭 강조할 것으로 예상했다. 다만 그 과정에서 연준은 경기 침체가 발생하는 경착륙 위험과 물가 잡기조차 실패하고 신뢰를 모두 잃어버리는 위험을 떠안게 됐다고 경고했다.

제롬 파월 연준 의장.[사진=로이터 뉴스핌]

◆ 매의 발톱으로 시장 할퀸 파월

이번 연설에서 파월 의장은 "멈출 곳이 없다" "당분간 고통스러워도 금리 인상을 하겠다"와 "70~80년대 물가 실패 되풀이하지 않겠다"는 등 강력한 발언들을 쏟아냈고, 위험자산 시장에는 즉각 빨간불이 켜졌다.

뉴욕증시에서 다우지와 S&P500지수는 각각 3.03%, 3.37%가 빠졌고, 기술주 중심의 나스닥지수는 4% 가까이 추락했다. 공포지수로 불리는 변동성지수(VIX)는 파월 연설 이후 가파르게 올라 현재 25.56으로 하루 사이 17% 넘게 뛰었다.

스트레이츠 인베스트먼트홀딩스 펀드매니저 마니쉬 바르가바는 파월이 잭슨홀에서 "매우 매파적이었다"면서 지난 서머랠리에 힘이 빠지던 차에 당장 29일(월요일)에 금융 시장이 상당한 부담을 받게 됐다고 말했다.

채권 시장에서는 미국채 5년물과 30년물 금리 차이가 이달 들어 두 번째로 역전됐고, 2년물과 10년물 금리 차이는 더 크게 벌어져 침체를 강하게 신호했다.

공포에 질린 투자자들이 안전자산으로 몰리면서 달러가치를 보여주는 달러지수는 29일 아시아 거래 초반 109.4까지 올라 20년래 최고치를 새로 썼다.

금리선물 시장은 9월 75bp(1bp=0.01%p) 인상 가능성을 더 크게 반영하기 시작했고, 연말까지 기준금리가 3.75~4% 수준까지 오른 뒤 내년 금리가 대체로 동결될 것으로 점쳤다. 한국시간 기준 25일 오후 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 시장은 9월 75bp 인상 가능성을 76.5%, 50bp 인상 가능성을 23.5%로 반영 중이다.

한국시간 기준 29일 오후 금리 선물 시장에 반영된 금리 인상 전망 [사진=CME그룹] 2022.08.29 kwonjiun@newspim.com

◆ 연준 '연착륙' 언급 사라질 수도

이코노미스트들은 연준 관계자들이 인플레이션을 지금 잡는 고통이 물가 통제에 실패했을 때의 고난보다 덜할 것이란 파월 의장의 주장을 뒷받침하는 발언을 당분간은 이어갈 것으로 예상하고 있다.

실제로 잭슨홀 심포지엄서 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재와 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 미국 기준금리가 4% 위로 올라서야 한다는 점을 강조했다. 구체적으로 메스터 총재가 내년 초를 거론했고, 불라드 총재는 연내 4% 도달 필요성을 언급했다.

연말까지 연방공개시장위원회(FOMC) 정례 회의는 9월과 11월, 12월 3차례가 남았는데, 현재 2.25∼2.5%인 기준 금리가 내년 초 4%대에 도달하려면 4번에 걸쳐 최소 1.5%p 인상이 필요하다.

뱅크오브뉴욕멜론 투자운용 수석 이코노미스트 빈센트 라인하트는 파월이 시장에서 피봇 기대는 뿌리를 뽑았고 "연준이 이제는 금리를 더 올려야 한다는 점을 강조해야 하는데, 아마도 9월 20일 금리 결정과 함께 공개될 연준의 경제전망(SEP) 업데이트 때 이러한 매파적 메시지를 전달하려 할 것"이라고 말했다.

이전 전망에서 연준은 (침체 없이 물가 잡기에 성공하는) 미국 경제의 연착륙 가능성을 언급했지만 이번에는 이러한 언급이 사라질 수 있다는 것이다.

KPMG 수석 이코노미스트 다이엔 스웡크 역시 가계나 기업들의 고통을 감수해야 한다는 파월의 발언은 연준 경제전망서 평균 이하의 성장 가능성을 열어둔 것이라고 평가했다. 그러면서 "경제전망(SEP)이 더욱 현실적 내용을 담게 될 것이며, 연착륙을 향한 좁은 길에 대한 언급은 더는 없을 것"이라고 말했다.

스웡크는 당장 지난 6월 SEP에서 연준이 내년 실업률이 3.9%, 2024년 4.1%로 오를 것을 예상했지만 해당 수치가 최소 4.5%로 상향될 것으로 점쳤다.

◆ 시장도 연준도 '자갈밭' 마주

월가 전문가들은 당장 9월을 비롯해 당분간은 금융시장이 어려운 시간을 보낼 것이며, 연준 역시 인플레 파이팅이라는 목표 달성이 결코 쉽지 않을 것이라고 경고했다.

블룸버그통신은 유럽을 향한 노드스트림 가스 공급 중단이나 연준의 양적긴축(QT) 본격화, 미국의 고용 데이터 발표 등 시장 변동성을 키울 변수들이 수두룩하다고 지적했다. 특히 오는 금요일 발표될 8월 고용지표를 앞두고 경계감이 고조될 것으로 내다봤다.

통신은 미 노동부가 오는 금요일 발표할 8월 비농업부문 일자리 수가 30만개 늘었을 것으로 예상했다. 지난 7월의 경우 52만8000건 깜짝 증가가 확인됐는데, 이번 지표가 예상보다 견실한 고용 시장을 시사할 경우 파월에 더 강력한 매의 날개를 달아줄 것이란 관측이다.

한편 연준 실무진을 지냈던 윌리엄 잉글리시 예일대 금융학 교수는 연준이 미국 경제가 연준의 판단보다 더 빠른 속도로 둔화되는 리스크와 인플레이션을 충분히 잡지 못하고 오히려 인플레이션 기대치가 오를 위험을 모두 마주하고 있다고 지적했다.

kwonjiun@newspim.com

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36