[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 다올투자증권에서 27일 한화오션(042660)에 대해 '유증, Valuation 부담 vs. 단납기 매력, 초격차방산'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화오션 리포트 주요내용
다올투자증권에서 한화오션(042660)에 대해 '적정 PCER 9배(2023년 평균 9.5배)를 적용해 적정주가를 27,000원으로 도출. 적정주가는 2025~2026년 EPS에서 PER 15배 수준. 기존 적정주가는 PER 16배로 예외적인 숫자였음. 2024년 수주 예상: 94억달러(23년 66억달러F)로 크게 성장하며 정상화 예상. 탱커 9척, 컨테이너선 6척, LNG선 18 척, 가스선 6척 예상. VLAC의 부각에 비해 가스선 예상치를 낮게 두었고, 반면 컨테이너선 6척은 ON-OFF가 큼. 투자포인트 1) 2023년 수주가 부진해서 2026년 인도물 단납기 슬롯이 경쟁사들에 비해 비어있는 편. 특히 상선은 클락슨 기준으로 2025년 6척, 2026년 2척에 불과. 이 단납기 슬롯에서 탱커, 가스선 등 수주 경쟁력이 돋보일 것. 2) 올해 두 번째 유상증자 1.5조원 재원을 바탕으로 초격차 방산을 위한 1) 캐파 확대, 2) 해외 생산거점 투자를 진행할 예정. 캐나다(15조원), 폴란드(3조원)의 잠수함 입찰에 참여 중이며 그 결과를 주목'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '리스크: 유증과 주가 아웃퍼폼으로 상대적으로 Valuation 부담 있음. 해외 디펜스 수주도 시장 기대보다 느릴 수 있음'라고 밝혔다.


◆ 한화오션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 27,000원(-10.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 최광식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2023년 10월 26일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 24일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 27,000원을 제시하였다.


◆ 한화오션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,636원, 다올투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 33,636원 대비 -19.7% 낮으며, 다올투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 29,000원 보다도 -6.9% 낮다. 이는 다올투자증권이 한화오션의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,333원 대비 14.7% 상승하였다. 이를 통해 한화오션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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