[GAM]약세장 두렵지 않은 DVN ① 최대 두 배 상승 여력, 근거는

기사입력 : 2025년04월09일 14:29

최종수정 : 2025년04월09일 14:31

1Q 약세장에 14% 랠리
실적 호조 지속 전망
59달러까지 상승 기대

이 기사는 4월 8일 오후 5시04분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2025년 1분기 약세장 속에 강한 랠리를 연출한 데번 에너지(DVN)가 최대 두 배 가까이 상승 여력을 지녔다는 주장이 나와 관심을 끈다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면 에너지 업체 데번 에너지는 1분기 14.3% 급등했다. 같은 기간 S&P500 지수와 나스닥 지수가 각각 4.6%와 10.4% 하락한 가운데 두각을 나타낸 셈이다.

트럼프 행정부의 상호 관세 발표에 따른 증시 전반의 패닉에 데번 에너지 역시 내림세를 나타냈지만 낙폭은 상대적으로 작았다.

4월2일(현지시각) 37.92달러까지 올랐던 업체의 주가는 연일 하락, 4월7일 28.61달러에 거래를 마감했다. 불과 3거래일 사이 25% 가까이 떨어진 셈이다. 장중 한 때 주가는 27.14달러까지 하락하며 52주 최저치를 나타냈다.

시장 전문가들은 1분기 업체의 주가를 끌어올린 동력이 여전히 작동 중이라는 진단과 함께 강세론을 펼친다. 12개월 이내에 최고 59달러까지 뛸 수 있다는 의견이다.

1분기 데번 에너지의 주가 강세는 2월 중순 공개된 2024년 4분기 실적 호조에서 비롯된 결과다. 업체는 1분기 하루 39만8000배럴의 원유를 생산했다. 이는 전년 동기에 비해 3% 늘어난 수치다.

같은 기간 하루 평균 석유환산배럴(BOE)은 84만8000배럴로 집계됐다. BOE는 원유 뿐 아니라 천연가스를 포함한 다른 자원까지 배럴 기준으로 환산해 총 에너지 생산량을 나타내는 단위다. 4분기 데번 에너지가 원유 39만8000배럴과 천연가스를 포함한 기타 에너지 자원을 84만8000배럴(BOE) 생산했다는 얘기다.

데번 에너지 주가 추이 [자료=블룸버그]

업체는 그레이슨 밀 에너지(Grayson Mill Energy)의 인수와 이글 포드(Eagle Ford) 자산의 실적 호조에 따라 생산량을 큰 폭으로 늘릴 수 있었다고 설명한다.

생산량이 중요한 이유는 이로 인해 대규모 현금흐름이 발생했기 때문이다. 주요 외신에 따르면 데번 에너지는 4분기 17억달러의 영업현금흐름(OCF)과 7억3800만달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출했다.

업체는 이 가운데 4억4400만달러를 주주들에게 배당과 자사주 매입을 통해 환원했다. 나머지 현금흐름은 대차대조표에 편입, 재무건전성을 강화하는 효과를 제공했다.

데번 에너지 시추 현장 [사진=블룸버그]

업체의 주가가 1분기 증시 전반의 하강 기류에도 두 자릿수의 상승 탄력을 보인 데는 펀더멘털 측면의 호재가 자리잡고 있었다.

2025년 전망도 투자자들의 매수 심리를 자극했다. 업체는 2025년 에너지 생산량이 하루 평균 80만5000~82만5000배럴(BOE)에 이를 것으로 예상한다. 이는 앞서 제시한 전망치에서 상향 조정된 수치다.

2025년 자본 지출을 38억~40억달러 축소하는 동시에 생산량을 확대한다는 경영진의 발표에 투자자들은 '사자'로 반응했다. 생산성과 자본 효율성의 개선을 의미하기 때문이다. 이번 지출 축소 폭은 약 5%에 해당한다.

시장 전문가들은 생산을 확대하는 동시에 비용을 축소한다는 데번 에너지의 계획이 실행되면 잉여현금흐름(FCF)이 더욱 늘어날 것으로 기대한다. 물론 국제 유가가 안정적인 흐름을 유지한다는 전제 하에서다.

적어도 1분기까지는 국제 원유 시장이 급등락 없이 보합권에서 등락했다. 우크라이나 휴전 협상을 포함한 지정학적 호악재가 교차했지만 유가는 연초 수준에서 1분기를 마무리했다. 문제는 2분기 들어 상황이 크게 달라졌다는 사실이다.

이른바 '트럼프 리스크'로 인해 자산시장이 패닉에 빠진 가운데 국제 유가 역시 불과 한 주 사이 10% 이상 급락했다. 대규모 관세로 인해 미국과 주요국들 전반에 침체가 확산될 수 있다는 우려가 유가를 끌어내리는 모양새다.

데번 에너지의 주가가 4월 이후 큰 폭으로 떨어진 것도 같은 맥락으로 풀이된다. 유가가 내림세를 지속할 경우 석유 섹터 전반에 주가 하락 압박이 번질 수 있다.

강세론자들은 이 같은 시나리오가 전개될 경우 데번 에너지의 비중을 확대하는 전략을 추천한다. 업체의 원유가 대부분 배럴당 40달러를 밑도는 비용으로 생산되기 때문에 유가 하락으로 인한 수익성 타격이 제한적이라는 설명이다.

유가가 낮은 수준에서 일정 기간 머물더라도 데번 에너지가 상당한 규모의 현금흐름을 지속적으로 창출할 수 있다고 시장 전문가들은 강조한다. 시장 여건이 악화되더라도 업체의 이익은 안정적인 완만한 성장을 이어갈 것이라는 관측이다.

미국 오클라호마 주에 본사를 둔 업체는 1971년 처음 간판을 올렸다. 석유와 천연가스 사업을 양대 축으로 반세기 이상 몸집을 확대했다.

데번 에너지는 미국 내 다수의 셰일 분지에서 석유와 천연가스를 탐사, 개발, 생산한다. 퍼미안 분지와 이글 포드, 윌리스턴 분지, 파우드 리버 분지, 아나다코 분지 등이 업체의 주요 활약 무대다.

미국의 셰일 혁명의 선두주자로, 석유 수입국이었던 미국이 수출국으로 부상하며 에너지 독립 국가로 서는 데 크게 기여했다는 평가를 받는다.

업계 전문가들은 데번 에너지가 특히 수평 시추 및 수압 파쇄 기술에 강점을 지닌 업체라고 입을 모은다. 이와 함께 데이터 분석과 인공지능(AI) 기술을 활용한 시추의 최적화, 메탄 배출을 줄이기 위한 기술 투자, 디지털 기술을 통한 운영 효율성 향상 등에도 커다란 진전을 이루고 있다는 의견이다.

투자은행(IB) 업계는 데번 에너지가 석유가스 섹터의 경쟁사들에 비해 부채 비율이 낮으며 건전한 재무 상태를 유지하는 데 커다란 의미를 둔다. 이는 저렴한 운영 비용과 높은 생산 마진을 축으로 한 비즈니스 구조를 통해 이뤄낸 결실이다.

풍부한 현금흐름은 주주들에게 변동 배당금 모델(variable dividend model)을 통한 수익 환원을 가능하게 했고, 다양한 자산 포트폴리오를 기반으로 위험을 분산하는 전략 역시 주주 가치를 높이는 데 힘을 실어주는 대목이다.

월가는 최근 수 년간 데번 에너지가 비핵심 자산을 매각해 자금을 확보하는 한편 그레이슨 밀 에너지 등을 포함해 적절한 인수합병(M&A)을 통해 외형 성장을 도모하는 데 긍정적인 반응을 보인다.

리스크 요인도 없지 않다. 유가와 천연가스의 가격 변동성은 에너지 업계 전반에 상시적인 위험 요인으로, 관세 전쟁과 침체 리스크 상승, 유가 하락의 악순환이 펼쳐질 가능성에 월가가 신경을 곤두세운다.

탄소 중립 정책에 따른 장기적 사업 재편의 필요성과 환경 규제의 강화 가능성 역시 투자자들이 알아야 할 잠재 리스크다.

shhwang@newspim.com

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최태원 "고객 불안과 불편 초래 사과" [서울=뉴스핌] 정승원 기자 김영은 인턴기자 = 최태원 SK그룹 회장이 개인정보 유출 사고 20여일만에 대국민 사과에 나섰다. 최 회장은 SK그룹 내에 정보보호혁신위원회를 구성하고 정보보안을 강화하겠다고 밝혔다. 최 회장은 7일 서울 SKT타워에서 기자회견을 개최하고 "고객들과 국민들게 불안과 불편을 초래했다. SK그룹을 대표해 사과드린다"며 "사고 이후 일련의 소통 대응이 미흡했던 점에 대해 안타깝게 생각한다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 7일 오전 서울 중구 SKT타워에서 SK텔레콤 이용자 유심(USIM) 정보 해킹 사고와 관련해 기자회견을 하고 있다. [공동취재] 2025.05.07 yym58@newspim.com 최 회장은 "고객의 입장을 제대로 살피지 못했고 고객뿐만 아니라 국회 정부 기관 등 많은 곳에서 질책을 하셨다"며 "마땅한 일이고 겸허히 받아들이겠다"고 했다. 정부 조사에 대해서는 적극적인 협력 계획을 밝혔다. 이번 SK텔레콤의 개인정보 유출 사고에 대해 정부는 민관합동조사단을 구성해 조사 중이다. 최 회장은 "정부 조사에 적극 협력하고 사고의 원인이 무엇이었는지 규명하는 데 주력하겠다"며 "고객의 피해가 발생하지 않도록 만전을 다하겠다"고 강조했다. 그룹 전반의 보안체계 점검과 함께 정보호보혁신위원회 설치 계획도 밝혔다. 정보보호혁신위원회는 SK수펙스추구협의회 산하에 설치될 전망이다. 최 회장은 "SK그룹사 대상으로 보안체계를 전반적으로 검토하고 외부 전문가가 참여하는 정보보호혁신위원회를 구성해 객관적이고 중립적인 개선 방안을 마련하도록 할 것"이라며 "저희는 이번 사고가 보안이 아니라 국방의 문제라고 생각한다. 국방과 안보체계를 짜는 것이 중요하고 안보이자 생명이라고 생각하고 임하겠다"고 전했다. 최 회장은 "고객의 신뢰는 SK그룹이 존재하는 이유이며 앞으로도 존재하는 이유가 될 것"이라며 "가장 중요하게 생각해야 하는 본질은 무엇인지 다시 한 번 돌이켜 생각하고 신뢰를 얻도록 다시 한 번 노력할 것이다. 불편을 겪으신 분들에게 다시 한 번 깊이 사과드리고 문제 해결에 책임을 다하도록 하겠다"고 덧붙였다. 국회 과학기술정보방송통신위원회로부터 지속적으로 지적을 받은 위약금 면제 여부에 대해서는 검토가 필요하다는 원론적 입장을 보였다. 최 회장은 위약금 면제 여부에 대한 생각을 묻는 취재진의 질의에 "제 생각이 어떠냐는 것은 중요하지 않다. 이용자의 형평성 문제와 법적 문제를 같이 검토해야 한다"며 "SKT 이사회가 이 사안을 놓고 논의 중이다. 논의를 잘해 좋은 방안이 나오기를 기대한다. 제가 이사회 멤버가 아니다 보니 드릴 말씀은 여기까지"라고 했다. 한편 최 회장은 오는 8일 예정된 SK텔레콤 국회 청문회에는 불출석 사유서를 제출했다. 최 회장은 아시아태평양경제협력체(APEC) 통상장관회의를 대비한 암참(AMCHAM·주한미국상공회의소)과의 한미 통상 관련 행사 참석을 이유로 불출석 사유서를 제출했다. 다음은 최태원 회장의 사과문 전문과 이후 진행된 질의응답 전문. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 7일 오전 서울 중구 SKT타워에서 SK텔레콤 이용자 유심(USIM) 정보 해킹 사고와 관련해 고개숙여 사과하고 있다. [공동취재] 2025.05.07 yym58@newspim.com 최근 SK텔레콤의 사이버 침해 사고로 고객분들과 국민들께 불안과 불편을 초래했습니다.SK그룹을 대표해서 사과드립니다. 또한, 바쁜 일정 속에서 매장까지 찾아와 오래 기다리셨거나 해외 출국을 앞두고 촉박한 일정으로 마음을 졸이신 많은 고객분들의 불편이 크셨습니다. 지금도 많은 분들이 또 피해가 없을지 걱정을 하시고 계신다고 생각합니다. 이 모든 분들께 다시 한 번 사과드립니다. 특히 사고 이후 일련의 소통과 대응이 미흡했던 점에 대해서도 매우 안타깝게 생각합니다. 또 고객의 입장에서 세심하게 살피지 못했고 또 이는 저를 비롯한 경영진 모두가 뼈아프게 반성할 부분입니다. 고객뿐 아니라 언론이나 국회, 정부기관 등 많은 곳에서의 질책은 마땅한 것이라고 생각하고 또 이를 겸허히 받아들이겠습니다. 일단 정부 조사에 적극 협력해서 사고의 원인이 무엇이었는지 규명하는데 주력을 하겠습니다. 또 그래서 고객의 피해가 더 이상 발생하지 않도록 만전을 기하겠습니다. 또한 저희를 믿고 유심보호서비스를 가입해주신 2400만 고객 분들께 진심으로 감사드립니다. 유심 교체를 원하는 분들도 더 빠른 조치를 받을 수 있도록 지원하도록 하겠습니다. 이와 별도로 SK 전 그룹사를 대상으로 보안 체계를 전반적으로 검토하고 보안 시스템에 대한 투자를 확대하도록 하겠습니다. 외부 전문가가 참여하는 정보 보호 혁신 위원회를 구성해서 객관적이고 중립적인 시각에서 개선 방안을 마련하도록 하겠습니다. 이번 사태를 수습을 하기 위해서 일선에서 애써 주시고 계신 T월드, 고객센터, 정부 및 공항 관계자 또 회사 구성원 여러분들께 진심으로 감사한 마음입니다. 고객의 신뢰는 SK그룹이 존재하는 이유였습니다. 앞으로도 존재하는 이유가 될 것입니다. SK그룹은 이번 사태를 계기로 고객의 신뢰를 회복하기 위해서 가장 근본적인 질문을 저희에게 던지고 있습니다. 가장 중요하게 생각해야 되는 본질은 무엇인지 다시 한 번 돌이켜서 생각하고, 신뢰를 얻도록 다시 한 번 노력하도록 하겠습니다. 다시 한 번 불편을 겪으신 모든 분들께 깊이 사과드립니다. 문제 해결에 책임을 다하도록 하겠습니다. 감사합니다. <다음은 최태원 SK그룹 회장 질의응답 전문> Q. 유심 교체를 했는지. 이번 사태와 관련한 개인적 심경변화를 국민께 전한다면- 저도 유심보호서비스에 가입을 했습니다. 유심 교체는 안 했다. 해외 출장은 제가 듣기로는 다가오는 15일까지는 해외 출장을 가더라도, 로밍 (문제를) 해결되도록 하는 것으로 알고 있다. 15일 이후에는 불편이 없도록 하겠습니다. 그동안 해외 여행을 가셨던 분들께 다시 한 번 사과 말씀드린다. 이번 사태로 느꼈던 점은, 여태까지 이런 IT보안 부분은 IT 영역이라고 생각하고 그 분들께만 주로 전담되고 있었던 것 같다. 이를 넘어서 보안이 얼마나 저희에게 중요한 사항인지에 대해서 좀 더 깨닫고 회사 전반, 그룹 전반이 나서서 이 문제가 다시 발생하지 않도록 확실하게 해야겠다는 생각을 개인적으로 했다. 앞으로도 이 점을 반영하도록 노력하겠다. Q. 정보보호혁신위원회를 구성하겠다고 했는데, 설치가 어디에 되는 건지? 회장 직속인지, 몇 명 구성인지가. 전문가가 들어가기로 했는데 누가 들어가는 건가. 임직원도 포함되는지. - 가능한 객관적이고 중립적인 시선에서 개선 방안을 마련하겠다고 말씀드렸다. 주로 외부 전문가를 모셔서 정보보호혁신위원회를 구성하도록 하겠다. 이런 위원회는 주로 저희는 SK수펙스추구협의회에 구성하도록 돼 있다. 수펙스추구협의회에 구성될 것으로 전망한다. 저희 그룹은 그저 보안 문제가 아니라 '국방' 문제로 생각해야 할 상황이라고 보인다. 그렇게 국방 상황을 제대로 짜고 안보체계를 제대로 세우는 게 중요하다고 생각한다. 보안을 넘어서 안보고 생명 문제라는 생각을 가지고 임하도록 하겠다. Q. 국회와 여론에서 해지가입자 위약금 면제 문제에 대한 요구가 높은데 이에 대한 생각은.- 솔직히 제 생각이 어떠냐는 점은 중요하지 않다고 생각한다. 가능한 고객 불편이 없도록 해결되었으면 좋겠다고 생각한다. 하지만 이것은 이용자의 형평성 문제와 법적 문제를 같이 검토해야 한다고 생각하고 있고 현재 SK텔레콤의 이사회가 이 사안을 놓고 계속 논의 중에 있다. 그 논의가 잘 돼서 좋은 해결 방안이 나오도록 기대하고 있다. 제가 이사회 구성원이 아니어서 드릴 수 있는 말씀이 여기까지인 것을 양해해 주시기를 바란다. 다시 한 번 고객과 국민들께 불편을 끼쳐 드려서 사과 말씀 드린다. origin@newspim.com 2025-05-07 10:57

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트럼프 "8~9일 세상 뒤흔들 중대 발표" [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 현지시간으로 8일 내지 9일에 세상을 뒤흔들 중대 발표를 할 것이라고 예고해 관심이다. 6일 트럼프 대통령은 마크 카니 캐나다 총리와의 정상회담 자리에서 오는 8일이나 9일 매우 중요한 주제에 대해 "매우 큰 발표"를 하겠다고 언급했다. 카니 총리와의 회동 중 트럼프 대통령은 "우리는 아주, 아주 큰 발표를 하게 될 것"이라면서 "가장 중요한 수준의 발표"라고 말했다. 이어 "무슨 내용인지는 말하지 않겠다"면서 "하지만 매우 긍정적인 발표"라고 궁금증을 낳았다. 그는 "이는 아주 중요한 주제에 관한, 수년간 나온 발표 중 가장 중요할 만한 것이 될 것"이라면서 "다들 꼭 지켜보길 바란다"고 말했다. 뒤이어 스티브 위트코프 중동 특사 취임 선서식에 참석한 자리에서도 트럼프는 '며칠 내로 나올 크고 놀라운 발표'에 대해 "세상을 뒤흔드는"(earth-shattering) 소식이라고 재차 강조했다. 트럼프 대통령은 "이는 무역에 관한 것이 아니라 다른 것에 관한 것"이라며 "미국과 미국인을 위해 정말 지각을 뒤흔들 긍정적 발전이 될 것이며 이는 앞으로 며칠 내로 이뤄질 것"이라고 말했다. 다만 구체적인 내용은 공개하지 않았다. 트럼프 대통령이 오는 5월 13일부터 16일까지 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트를 순방할 예정인 만큼 중동 관련 이슈일 수 있다는 관측도 제기된다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] kwonjiun@newspim.com 2025-05-07 07:59